După o săptămână în care indicii americani au urcat puternic și au stabilit noi maxime, sesiunea de luni a adus o consolidare aproape inevitabilă. Mișcările au fost reduse, iar investitorii par să-și păstreze muniția înaintea raportului CPI de miercuri, care ar putea influența decisiv așteptările privind următoarea mișcare a Rezervei Federale.
NASDAQ, după un avans de peste 5% săptămâna trecută, a scăzut luni cu 0,32%, până la 26.605,36 puncte. Dow Jones a pierdut 0,11%, până la 53.975,98, iar S&P 500 a coborât marginal, cu 0,06%, la 7.753,11 puncte.
Atât Dow, cât și S&P 500 veneau după creșteri săptămânale de cel puțin 3%.
Presiune pe liderii AI
Una dintre cele mai importante companii din ecosistemul AI venea după o săptămână excepțională, cu un avans de peste 11%. Luni însă, acțiunile au pierdut aproape 3%.
Presiunea a apărut după informații privind o nouă structură de finanțare destinată extinderii infrastructurii AI. După închiderea pieței, amploarea proiectului a devenit mai clară: compania lucrează împreună cu șase mari instituții financiare de pe Wall Street la o structură care ar putea mobiliza peste 500 miliarde de dolari pentru finanțarea clienților care construiesc infrastructură AI.
Este o evoluție importantă pentru întregul ecosistem, dar readuce în discuție problema finanțării circulare. Piața încearcă să evalueze cât din cererea extraordinară pentru infrastructură AI este generată organic și cât este susținută indirect prin mecanisme financiare construite chiar în jurul furnizorilor sectorului.
După raliul puternic din ultimele ședințe, aceasta a fost suficient pentru declanșarea unor marcări de profit în zona AI și infrastructură.
În paralel, petrolul și sectorul energetic au continuat să urce, ceea ce a oferit pieței o nouă zonă de rotație.
CPI devine evenimentul central al săptămânii
Investitorii așteaptă acum raportul CPI de miercuri.
Datele vin într-un moment sensibil, după raportul surprinzător de slab privind piața muncii publicat vineri. Economia americană a pierdut 23.000 de locuri de muncă în iulie, în timp ce estimările indicau o creștere de peste 80.000.
Piața a interpretat însă raportul mai ales prin prisma politicii monetare.
O piață a muncii mai slabă reduce presiunea asupra Fed pentru noi majorări de dobândă și crește probabilitatea unei politici monetare mai relaxate.
Problema rămâne inflația.
Președintele Fed, Kevin Warsh, a transmis că riscurile inflaționiste continuă să fie principala preocupare, iar raportul CPI de miercuri poate confirma sau contrazice mesajul transmis de piața muncii.
Estimările indică:
• CPI lunar: +0,1%
• Core CPI lunar: +0,2%
Ratele anuale sunt așteptate să rămână apropiate de valorile precedente și, implicit, peste ținta Fed de 2%.
Probabilitatea unei reduceri a dobânzii în septembrie s-a apropiat de 44% după raportul privind locurile de muncă.
Un CPI sub estimări ar putea întări scenariul unei Fed mai prudente și ar putea readuce rapid cumpărătorii în activele de risc.
Un CPI peste așteptări ar complica însă situația: economie mai slabă, dar inflație persistentă.
Mișcări importante în portofoliile model Investițional
Sesiunea de luni a adus mai multe ajustări relevante.
Revenim pe una dintre infrastructurile fundamentale ale AI
În portofoliul de tehnologie revenim pe o companie aflată într-o poziție aparte în ecosistemul semiconductorilor.
Modelul său de business nu presupune fabricarea tradițională a cipurilor. Compania proiectează arhitecturi care sunt apoi licențiate celor mai mari jucători din tehnologie.
Avantajul economic este important: costuri operaționale relativ reduse și venituri recurente din licențe și redevențe, fără necesitatea construirii unor capacități masive de producție.
Un catalizator suplimentar vine din extinderea în zona procesoarelor dedicate centrelor de date AI și Agentic AI.
Veniturile sunt estimate să crească cu aproximativ 20% în următorii ani, iar extinderea în centrele de date poate determina noi revizuiri pozitive ale estimărilor.
Poziția reintră în portofoliu.
Mizăm pe continuarea impulsului după rezultate
A doua adăugare vine din grupul celor mai mari companii tehnologice americane.
Ultimul raport trimestrial a produs una dintre cele mai puternice reacții post-earnings din zona mega-cap, acțiunile urcând cu peste 15%.
Motorul principal a fost divizia de cloud, unde veniturile au crescut cu 37%, până la 42,2 miliarde de dolari.
Considerăm că reacția pozitivă poate continua printr-un fenomen de post-earnings drift, mai ales în condițiile în care estimările actuale indică o creștere a profitului de peste 82% în acest an.
Compania este adăugată în portofoliu.
Trading pe raportări: intrăm înainte de rezultate
În strategia de trading pe raportări deschidem o poziție într-una dintre cele mai cunoscute platforme globale de investiții.
Compania încearcă să obțină al șaselea trimestru consecutiv peste estimări și va publica rezultatele înainte de deschiderea pieței.
Indicatorii premergători raportării rămân favorabili.
Estimările indică:
• creștere a profitului în 2026: +6,4%
• creștere a veniturilor: +14%
• creștere estimată a profitului în 2027: +18,5%
• creștere estimată a veniturilor în 2027: +10%
Poziția a fost deschisă cu o alocare de 12,5%.
În același timp, am închis o poziție din transportul maritim cu o pierdere redusă.
O expunere diferită pe cursa AI
O altă companie adăugată în portofoliu beneficiază de dezvoltarea inteligenței artificiale fără să depindă de câștigătorul final al cursei dintre marile modele AI.
Compania furnizează servicii de inginerie și pregătire a datelor necesare pentru dezvoltarea, antrenarea, evaluarea și implementarea modelelor AI.
Rezultatele publicate săptămâna trecută au fost puternice.
Profitul a depășit estimările cu aproximativ 95,2%, iar veniturile au crescut cu 58%, depășind consensul cu 6,8%.
Atât EBITDA ajustată, cât și marja brută ajustată au evoluat peste așteptări.
Un alt element pozitiv este reducerea concentrării veniturilor în câțiva clienți foarte mari, una dintre vulnerabilitățile istorice ale companiei.
Poziția intră în portofoliu cu o pondere de 10%.
Revenim după o corecție de 35%
Una dintre cele mai bune investiții ale portofoliului din prima parte a anului revine în strategie.
Poziția fusese închisă în februarie cu un câștig de aproximativ 50%, după ce evaluarea și dinamica prețului deveniseră prea întinse.
Acțiunea se află acum cu aproximativ 35% sub maximele atinse la sfârșitul lunii iunie, ceea ce modifică substanțial raportul risc/randament.
Compania operează în infrastructura electrică americană, unul dintre segmentele care beneficiază direct de expansiunea centrelor de date AI, electrificare, modernizarea rețelelor și relocarea producției industriale în SUA.
Ultimul trimestru a adus rezultate peste estimări atât la venituri, cât și la profit, iar backlog-ul a crescut cu 20% față de anul anterior.
Estimările actuale indică:
• profit ajustat 2026: +59%
• profit ajustat 2027: +11%
• venituri 2026: +22%
• venituri 2027: +13%
Poziția revine în portofoliu.
Cumpărăm revenirea software-ului
Sectorul software începe să recupereze după corecția severă din ultimele luni.
Am selectat o companie cloud care furnizează soluții pentru fundraising, marketing, CRM, management financiar, plăți și analiză.
Acțiunea a început să recupereze de la minime, dar evaluarea rămâne redusă, în jur de 8,7x profit.
Estimările indică o creștere a profitului de:
• +18,2% în acest an
• +10,1% anul viitor
Veniturile sunt estimate să crească cu peste 4% anual.
Poziția intră în portofoliu.
În același timp, eliminăm o companie din zona echipamentelor pentru semiconductori care a continuat să subperformeze.
Trei rotații în strategia sistematică
Portofoliul sistematic a efectuat trei schimbări în această săptămână.
Au fost eliminate trei poziții din agricultură, transport aerian și rafinare, una dintre ele fiind închisă cu un profit de aproximativ 4%.
Capitalul a fost redistribuit către trei noi companii din distribuția de componente electronice, rafinare și retail specializat.
Una dintre pozițiile existente din energie a fost, de asemenea, printre cele mai bune performere ale sesiunii, cu un avans de aproximativ 7,4%.
Penny Stocks: curățăm portofoliul înaintea noilor intrări
Procesul de reîmprospătare a portofoliului Penny Stocks a început cu două ieșiri.
Prima companie a fost vândută după deteriorarea momentumului și apariția unor revizuiri negative din partea analiștilor.
Poziția este închisă cu un profit de aproximativ 50% realizat în circa nouă luni.
A doua poziție este eliminată după reacția slabă a acțiunii în urma raportării trimestriale și este închisă în pierdere.
Capitalul eliberat va fi redistribuit către noi oportunități pe măsură ce apar configurații cu un raport risc/randament mai atractiv.
Ce urmărim acum
Piața nu a transmis luni un semnal de deteriorare a trendului. După avansurile foarte mari din săptămâna precedentă, indicii au consolidat aproape de maxime, în timp ce capitalul s-a rotit între tehnologie, energie și infrastructură.
Mai important este însă ce se întâmplă în interiorul portofoliilor.
Am revenit într-o companie pe care o vândusem anterior cu aproximativ +50%, după ce acțiunea a corectat 35%. Am deschis o nouă poziție înaintea unei raportări, am adăugat două expuneri pe infrastructura AI și am continuat curățarea pozițiilor care nu mai respectă criteriile strategiilor.
Miercuri, CPI poate schimba rapid imaginea pieței.
Raportul privind locurile de muncă a oferit investitorilor argumentul pentru o Fed mai prudentă. Acum inflația trebuie să confirme acest scenariu.
Până atunci, consolidarea de luni arată mai degrabă ca o pauză după o săptămână foarte puternică decât ca începutul unei deteriorări a trendului.
Așa, diferența față de varianta cu numele companiilor este mare: cititorul public vede exact logica tranzacțiilor și cifrele importante, dar nu primește gratuit “ce cumpărăm”.
