Săptămâna scurtată de weekendul prelungit nu a redus deloc apetitul pentru risc din piețe. Din contră, sectorul tech a revenit agresiv în prim-plan marți, împingând atât indicele NASDAQ, cât și S&P 500 către noi maxime istorice de închidere.
Indicele NASDAQ a urcat cu 1,19%, echivalentul a aproximativ 312 puncte, până la 26.656 puncte, în timp ce S&P 500 a avansat cu 0,61%, închizând la 7.519 puncte. Singurul indice important care a rămas în urmă a fost Dow Jones, care a scăzut cu 0,23%, până la 50.461 puncte, după ce în sesiunile precedente fusese liderul pieței.
Micron devine simbolul noii faze a raliului AI
Povestea dominantă a zilei a fost însă explozia spectaculoasă a acțiunilor Micron Technology. Titlurile companiei au urcat cu 19,3% într-o singură sesiune după ce UBS și-a triplat practic ținta de preț pentru producătorul de memorii, de la 535 dolari la 1.625 dolari pe acțiune. (reuters.com)
Raliul a împins compania peste pragul simbolic de 1 trilion de dolari capitalizare bursieră, Micron devenind unul dintre marii câștigători ai boomului AI. (reuters.com)
În ultimele 12 luni, acțiunea a crescut de peste opt ori, iar Wall Street începe să trateze producătorii de memorie ca infrastructură critică pentru inteligența artificială, nu ca simple companii ciclice din semiconductorii tradiționali. (wsj.com)
Analiștii UBS susțin că piața globală de memorii intră într-un deficit structural pe termen lung, alimentat de cererea uriașă pentru centre de date AI și cipuri HBM (high-bandwidth memory). Potrivit estimărilor, oferta de memorii DRAM și NAND ar putea rămâne insuficientă încă cel puțin doi ani. (marketwatch.com)
Acest context a creat o putere de negociere fără precedent pentru companii precum Micron și Sandisk, care beneficiază acum de contracte pe termen lung și marje mult mai ridicate decât în ciclurile precedente.
Piața începe să se concentreze pe inflație și Fed
Dincolo de euforia AI, atenția se mută din nou către datele macroeconomice. Cel mai important eveniment al săptămânii va fi publicarea indicatorului PCE (Personal Consumption Expenditures), indicatorul preferat al Rezervei Federale pentru măsurarea inflației.
Așteptările actuale indică:
- PCE lunar: +0,5%
- PCE anual: +3,8%
- Core PCE lunar: +0,3%
- Core PCE anual: +3,3%
Aceste cifre vin într-un moment în care consumatorul începe să devină mai preocupat de inflație. Indicatorul de încredere a coborât în mai la 93,1 puncte, sub nivelul din aprilie.
Piața încearcă acum să răspundă la o întrebare esențială: poate economia să susțină simultan o explozie AI, evaluări istorice și o inflație încă ridicată?
Urmează rezultate importante din tehnologie
Sezonul de raportări financiare este aproape încheiat, însă câteva nume importante urmează să publice rezultate în această săptămână. Investitorii urmăresc în special rapoartele Marvell Technology și Salesforce, care vor oferi noi indicii despre ritmul investițiilor în infrastructura AI și cererea corporate.
În special Marvell este privită ca un indicator important pentru segmentul de networking și infrastructură AI, după performanțele explozive din ultimul an.
Concluzie
Piața intră într-o fază nouă a raliului AI. Dacă în 2023 și 2024 atenția a fost concentrată aproape exclusiv pe GPU-uri și pe NVIDIA, acum capitalul începe să migreze agresiv către companiile care furnizează memorie, stocare și infrastructură esențială pentru centrele de date AI.
Micron a devenit simbolul acestei rotații. Problema este că evaluările cresc acum mult mai rapid decât economia reală sau decât capacitatea Fed de a relaxa politica monetară.
Pe termen scurt, trendul rămâne clar bullish. Totuși, pe măsură ce capitalizările urcă spre niveluri istorice, sensibilitatea pieței la inflație, dobânzi și geopolitică devine din ce în ce mai mare. Următoarele date PCE ar putea decide dacă acest raliu continuă accelerat sau începe prima etapă serioasă de consolidare.
