Value | Analiza zilei !
Este o săptămână remarcabilă pe piețe, iar vedeta incontestabilă este Micron, care a publicat probabil cel mai puternic raport financiar din istoria companiei. Chiar dacă rezultatele Sterling Infrastructure din trimestrul trecut au fost excelente, performanța Micron le-a depășit clar. Și mai impresionantă este prognoza pentru trimestrul al patrulea fiscal.
Compania estimează un profit pe acțiune între 30 și 32 de dolari, mult peste consensul analiștilor, de 24,91 dolari. Pentru comparație, în aceeași perioadă a anului trecut, Micron câștiga doar 3,03 dolari pe acțiune.
Interesant este că această explozie a profitabilității nu vine dintr-o creștere spectaculoasă a vânzărilor, ci din majorarea puternică a prețurilor memoriilor, alimentată de cererea uriașă. Capacitatea de producție este limitată, iar clienții concurează pentru același volum de produse.
Această situație creează însă presiune asupra întregii industrii tehnologice. Aproape orice produs electronic modern utilizează memorii, iar scumpirea acestora reduce marjele producătorilor.
Primele semnale au apărut deja. Apple a anunțat majorări consistente de preț pentru computerele Mac și tabletele iPad, în timp ce Microsoft a crescut discret prețurile consolelor Xbox. Deocamdată, iPhone-urile nu sunt afectate, însă costurile în creștere pun presiune pe întregul sector.
În acest context, strategia preferată rămâne investiția în companiile care furnizează infrastructura necesară revoluției AI, nu în giganții care finanțează aceste investiții. Microsoft, Alphabet, Meta și Amazon cheltuiesc împreună aproximativ 700 de miliarde de dolari pentru dezvoltarea infrastructurii AI, inclusiv prin îndatorare. Capitalul ajunge însă în buzunarele companiilor care livrează echipamentele și serviciile necesare.
Printre beneficiarii direcți se numără Vertiv, Sterling Infrastructure și Modine, companii care primesc comenzile generate de acest val investițional.
În paralel, și alte sectoare încep să atragă atenția. Ryder a atins recent noi maxime istorice, iar Encore Capital Group a ieșit dintr-o lungă perioadă de consolidare și stabilește noi maxime, rămânând în același timp evaluată foarte modest, cu un P/E forward de aproximativ 6,7.
Și sectorul farmaceutic începe să câștige teren. Sandoz și AbbVie au intrat într-un nou impuls ascendent, în timp ce o parte dintre marile companii tehnologice corectează.
AbbVie beneficiază inclusiv de reacția pozitivă a pieței după achiziția Apogee Therapeutics pentru 10,9 miliarde de dolari. Tranzacția consolidează portofoliul companiei în imunologie și boli respiratorii, chiar dacă impactul financiar pozitiv este estimat abia spre finalul deceniului.
Pe partea de mărfuri, aurul și petrolul au rămas sub presiune în această săptămână, însă pozițiile sunt păstrate în așteptarea evoluțiilor din zona Strâmtorii Hormuz. Luna iulie ar putea clarifica direcția acestor piețe. Dacă declinul se va accentua, pozițiile pot fi închise. Dacă însă apare o revenire, obiectivul este participarea prin companii de calitate.
Mesajul principal al momentului este importanța diversificării. Deși inteligența artificială continuă să fie tema dominantă a pieței, rotația capitalului către alte sectoare arată că un portofoliu echilibrat poate genera oportunități chiar și atunci când tehnologia traversează perioade de consolidare.
Perspectivele pentru infrastructura AI rămân favorabile, iar corecțiile de cel puțin 10% ale companiilor din acest segment continuă să fie privite ca oportunități de acumulare.
