Investiții Tehnologice | Update de piață
Bun găsit!
Ziua de joi a adus una dintre cele mai dificile sesiuni pentru sectorul tehnologic din ultima lună. Investitorii au fost nevoiți să digere simultan raportările Alphabet și Tesla, noile recorduri ale investițiilor în infrastructura AI și escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu. Volatilitatea a crescut rapid, însă, în opinia noastră, tocmai astfel de momente oferă cele mai bune indicii despre companiile care rămân solide și cele care încep să cedeze.
Piața
Wall Street a înregistrat cea mai amplă corecție din ultima lună.
S&P 500 a pierdut 1,2%, Dow Jones 1%, iar Nasdaq a coborât cu 2,2%.
Declinul a fost alimentat de două teme majore.
Prima este dimensiunea investițiilor pe care marile companii tehnologice continuă să le direcționeze către infrastructura AI.
A doua este noul val de creștere al petrolului, Brent depășind pragul de 100 de dolari pe fondul tensiunilor din Orientul Mijlociu și al perturbării transportului maritim prin Marea Roșie.
Creșterea petrolului a reaprins temerile privind inflația și a împins randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani la 4,69%.
În acest context, grupul “Magnificent Seven” a înregistrat cea mai severă sesiune de vânzări de după corecția provocată de tarifele comerciale din aprilie 2025.
Calendar economic
Vineri, 24 iulie
• PMI preliminar SUA – 16:45, ora României
• Vânzări de locuințe noi – 17:00
Luni, 27 iulie
• Comenzi pentru bunuri de folosință îndelungată – 15:30
• Începe ședința FOMC – 03:00 (ora României, în noaptea de luni spre marți)
Tesla dezamăgește la profit, dar povestea rămâne aceeași
Tesla a raportat un profit pe acțiune cu 18% sub nivelul de anul trecut și cu aproximativ 26% sub estimările pieței.
În schimb, veniturile au crescut cu 26%, depășind consensul analiștilor cu aproape 7%.
Creșterea a fost alimentată în principal de volumele ridicate și de stimulentele comerciale acordate în Europa și Asia.
Aceste reduceri au avut însă un cost.
Marja brută a coborât la 16,8%, sub estimarea de 19,4% a pieței.
Dincolo de rezultatele trimestriale, există însă câteva evoluții importante.
Tesla a pregătit fabrica Fremont pentru producția robotului Optimus.
Puterea de calcul a platformei Cortex 2 din Texas a fost mai mult decât dublată, accelerând dezvoltarea software-ului pentru autonomie.
Cybercab a intrat în producție la Gigafactory Texas.
Tesla Semi rămâne programat pentru lansare în cursul acestui an.
Numărul vehiculelor Robotaxi aflate în exploatare internă a ajuns la un nivel record de 2,4 milioane, față de 1,7 milioane în trimestrul precedent.
Abonamentele Full Self Driving au crescut cu 56%, reprezentând cea mai mare creștere trimestrială din istoria companiei.
Rezultatul este unul mixt.
Cererea începe să își revină, însă profitabilitatea rămâne sub presiune.
Pentru investitorii orientați pe termen lung, considerăm că teza investițională nu s-a modificat semnificativ.
Acțiunile Tesla au pierdut aproximativ 15% într-o singură ședință și au intrat în zona noastră de risc.
Deocamdată preferăm să mai urmărim evoluția cel puțin o sesiune.
Istoric, după cele opt corecții similare anterioare, Tesla a închis pozitiv în ziua următoare de fiecare dată.
Alphabet impresionează, dar investitorii privesc către CapEx
Alphabet a raportat un profit pe acțiune de 9,11 dolari, mult peste estimările pieței.
Veniturile au urcat cu 24%, până la aproape 120 de miliarde de dolari.
Google Search a continuat să crească solid, iar Google Cloud și-a accelerat puternic dezvoltarea.
Backlog-ul diviziei Cloud a ajuns la impresionanta valoare de 514 miliarde de dolari.
Totuși, reacția investitorilor a fost negativă.
Conducerea companiei a majorat estimarea investițiilor pentru 2026 la un interval cuprins între 195 și 205 miliarde de dolari.
În același timp, fluxul de numerar liber a devenit negativ pentru prima dată în istoria companiei.
Piața începe să se întrebe cât timp vor continua aceste investiții înainte ca randamentele economice să devină vizibile.
În opinia noastră, Alphabet rămâne una dintre cele mai solide companii din ecosistemul AI.
Acțiunea testează media mobilă de 200 de zile, un nivel tehnic unde este foarte posibil să apară din nou cumpărători.
Infrastructura AI continuă să confirme
În ciuda corecției generale, companiile expuse infrastructurii AI au rezistat semnificativ mai bine decât restul sectorului.
Primele raportări financiare confirmă exact ceea ce piața începea să anticipeze.
Hiperscalerii nu reduc investițiile.
Din contră.
Bugetele dedicate centrelor de date și infrastructurii AI continuă să crească.
Acest aspect reprezintă, în opinia noastră, unul dintre cele mai importante argumente fundamentale pentru companiile care furnizează echipamente, răcire, energie, conectivitate și infrastructură dedicată inteligenței artificiale.
Concluziile noastre
Corecția din ultimele două sesiuni este serioasă și merită urmărită atent.
Conflictul dintre SUA și Iran rămâne un factor de risc important, iar creșterea petrolului și a randamentelor obligațiunilor pune presiune suplimentară asupra companiilor de creștere.
În același timp, raportările confirmă că revoluția AI nu încetinește.
Investițiile continuă să accelereze, chiar dacă pe termen scurt afectează fluxurile de numerar și provoacă reacții emoționale din partea pieței.
Vom monitoriza cu atenție sesiunea de astăzi.
Dacă presiunea asupra Nasdaq se menține și suporturile tehnice importante sunt pierdute, este posibil să reducem expunerea pe unele poziții. În schimb, dacă piața începe să absoarbă aceste vești și apar cumpărători în zonele cheie, corecția actuală s-ar putea transforma într-o oportunitate interesantă pentru investitorii răbdători.
Vă mulțumim că sunteți alături de noi. Vă dorim un weekend liniștit, iar săptămâna viitoare revenim cu noi analize și oportunități din portofoliul Investiții Tehnologice.
