Un raport slab privind piața muncii a tras în jos principalii indici vineri, însă doi dintre ei au reușit totuși să încheie săptămâna pe creștere, pe măsură ce o reducere a dobânzii mai târziu în această lună pare acum aproape sigură.
Piața a avut reacții mixte la datele privind locurile de muncă non-agricole. Cele 22.000 de locuri de muncă adăugate luna trecută au fost mult sub așteptările de 75.000 și sub nivelul lunii precedente de 73.000. Aceasta indică aproape sigur o scădere a ratei dobânzii la următoarea ședință FED. Unii investitori iau din nou în calcul chiar și o reducere de 50 puncte de bază.
Pe parcursul zilei, acțiunile au pierdut teren, pe fondul temerilor că slăbiciunea raportului ar putea fi un semnal de avertizare pentru o recesiune iminentă. Raportul NFP a încheiat o săptămână cu date dezamăgitoare despre piața muncii, care au inclus JOLTS, ADP și cererile de șomaj.
S&P a corectat de la maximul istoric de ieri cu 0,32%, până la 6481,50, în timp ce Dow a scăzut cu 0,48% (aproximativ 220 puncte) la 45.400,86, iar NASDAQ a coborât cu doar 0,03% (circa 7 puncte) la 21.700,39. Acțiunile au revenit parțial de la minime până la închidere, ceea ce a permis NASDAQ-ului să înregistreze un avans de 1,1% pentru săptămână și S&P să rămână pe plus cu 0,3%.
Capitalizarea mică rămâne pe trend ascendent, cu Russell 2000 în creștere cu 0,48% la 2391,05, marcând un avans săptămânal de 1%. Este a cincea săptămână consecutivă pozitivă.
În altă ordine de idei, acțiunile Broadcom (AVGO) au urcat cu 9,4% după raportul publicat aseară. Gigantul semiconductorilor a depășit estimările de profit cu 1,8%, iar veniturile de aproape 16 miliarde $ au fost peste estimări cu 0,8%. Comparativ cu anul trecut, rezultatele au crescut cu 33% și, respectiv, 22%. Cel mai important, însă, AVGO și-a majorat estimarea de venituri pentru trimestrul fiscal al patrulea, datorită AI.
Și acum este momentul să privim spre sezonul de raportări pe T3.
Se așteaptă ca profiturile din T3 să crească cu +5,1% față de aceeași perioadă a anului trecut, pe fondul unor venituri mai mari cu +6%. Aceasta ar urma creșterilor de +12,4% și +12,3% din T2 2025 și T1 2025. Ar fi cel mai lent ritm de creștere a câștigurilor de la +4,4% în T3 2023.
Sectorul Tech, care a fost motorul principal al creșterii în ultimele trimestre, este așteptat să își continue rolul și în T3 2025, cu un avans al profiturilor de +11,9% și al veniturilor de +12,4%. Fără contribuția substanțială a Tech-ului, creșterea totală a câștigurilor din S&P 500 pentru T3 ar fi de doar +2% (în loc de +5,1%).
Concluzie
Bursa americană se află din nou prinsă între două forțe contradictorii: pe de o parte, promisiunea unei relaxări monetare care ar putea alimenta lichiditatea și susține apetitul pentru risc, iar pe de altă parte, fragilitatea evidentă a pieței muncii, care ridică semne serioase de întrebare despre sănătatea economiei. Investitorii dansează pe o muchie subțire, unde fiecare raport economic sau declarație a FED poate schimba brusc direcția trendului.
Dacă sezonul de raportări pe T3 va confirma așteptările și, mai ales, dacă sectorul tehnologic va continua să tragă piața în sus, optimismul ar putea prevala. În caz contrar, semnele de slăbiciune ar putea transforma actuala volatilitate într-un episod mai amplu de corecție. Un lucru e cert: următoarele săptămâni vor fi decisive pentru modul în care Wall Street va încheia anul.
Totul pe verde !
