Ultimele săptămâni au fost dificile pentru sectorul inteligenței artificiale și al semiconductorilor, însă ședința de astăzi a adus o revenire puternică. Deși este prea devreme pentru a spune că s-a format un minim definitiv, amplitudinea recuperării sugerează că faza de capitulare ar putea fi aproape de final.
În același timp, sezonul raportărilor financiare continuă să confirme că investițiile în infrastructura AI rămân extrem de solide, chiar dacă piața penalizează în continuare cheltuielile foarte mari de capital ale marilor companii din tehnologie.
O corecție concentrată aproape exclusiv în tehnologie
Ultima săptămână a fost una dintre cele mai importante din acest sezon de raportări. Șase dintre companiile Magnificent Seven și-au publicat rezultatele financiare, iar Federal Reserve a organizat a doua ședință de politică monetară sub conducerea noului președinte Kevin Warsh.
În acest context, acțiunile din tehnologie și, în special, cele din industria semiconductorilor au traversat o corecție severă.
Deși sectorul a recuperat puternic în ultima ședință, indicele semiconductorilor rămâne cu aproximativ 21% sub nivelul de la începutul lunii iulie, iar Nasdaq 100 pierde aproximativ 7%.
Prin comparație, S&P 500 a scăzut cu mai puțin de 1% în această lună și rămâne chiar ușor pozitiv în această săptămână. Diferența arată că presiunea la vânzare a fost concentrată aproape exclusiv în companiile care au condus raliul din ultimele trimestre.
Semiconductorii ar putea intra în faza de capitulare
Corecția din sectorul AI a produs deteriorări tehnice importante, însă apar primele semnale că vânzările forțate se apropie de final.
Revenirea puternică din ultima ședință este specifică perioadelor în care capitularea începe să se încheie și cumpărătorii revin treptat în piață.
Acest lucru nu înseamnă că toate companiile care au condus raliul AI vor reveni imediat la maximele istorice. În ultimii ani, capitalul s-a mutat succesiv de la producătorii de GPU-uri către furnizorii de infrastructură, utilități, operatorii de centre de date, iar ulterior către producătorii de memorii.
Toate aceste companii pot continua să beneficieze de investițiile masive în inteligență artificială, însă următoarea etapă a ciclului ar putea favoriza alte segmente ale lanțului de aprovizionare.
Liderii pieței continuă să se diversifice
Rezultatele financiare publicate până acum confirmă că forța pieței nu mai este concentrată exclusiv în tehnologie.
Sectorul energetic continuă să fie susținut de creșterea prețului petrolului și de tensiunile din Orientul Mijlociu.
Sectorul financiar beneficiază de unul dintre cele mai bune sezoane de raportări din ultimii ani, iar companiile din sănătate au atras capital datorită profilului lor defensiv.
În plus, profiturile companiilor din S&P 500, excluzând sectorul tehnologic, cresc cu aproximativ 13%, semn că îmbunătățirea rezultatelor este mult mai extinsă decât lasă să se înțeleagă evoluția indicilor.
Magnificent Seven, rezultate solide, dar reacții diferite
Alphabet
Alphabet a raportat din nou rezultate peste așteptări. Divizia Cloud și-a accelerat ritmul de creștere, iar activitatea de Search a evoluat peste estimări.
Totuși, investitorii au penalizat majorarea continuă a investițiilor în infrastructura AI și faptul că fluxul de numerar liber a devenit negativ pentru prima dată în istoria companiei.
Tesla
Tesla a revenit pe creștere la nivelul veniturilor, acestea avansând cu 25% față de aceeași perioadă a anului trecut.
O parte din această evoluție a fost însă susținută prin reduceri de preț și programe agresive de finanțare.
Punctul forte al raportului a fost divizia de servicii, ale cărei venituri au urcat cu aproximativ 50%, până la aproape 5 miliarde de dolari. Aceasta devine tot mai importantă pentru perspectivele pe termen lung ale companiei.
Meta
Meta a depășit estimările privind veniturile, cu o creștere anuală de 28%.
Cu toate acestea, piața a reacționat negativ deoarece o parte tot mai mare din lichidități este direcționată către investițiile în infrastructura AI.
Compania nu și-a majorat bugetul total de investiții, însă a restrâns intervalul estimărilor. După scăderea de aproximativ 8%, acțiunea se află în apropierea unui nivel tehnic important de suport.
Microsoft
Microsoft a avut una dintre cele mai apreciate raportări ale sezonului.
Compania a depășit estimările atât la venituri, cât și la profit. Veniturile totale au crescut cu 18%, Azure a continuat să accelereze, iar celelalte servicii cloud au înregistrat o creștere de 43%.
În plus, numărul utilizatorilor plătitori ai Copilot a depășit 30 de milioane, comparativ cu aproximativ 20 de milioane în urmă cu un an.
Amazon
Amazon a publicat un raport foarte puternic și și-a îmbunătățit perspectivele pentru perioada următoare.
AWS a înregistrat cel mai rapid ritm de creștere din ultimele 18 trimestre, ajungând la un ritm anualizat al veniturilor de aproximativ 169 de miliarde de dolari.
Marja operațională a diviziei cloud a urcat la 39,4%, de la 32,9%.
Compania a anunțat totodată că atât divizia AI, cât și cea de semiconductori generează venituri anualizate de peste 25 de miliarde de dolari, ambele continuând să crească într-un ritm de trei cifre.
Fluxul de numerar liber rămâne afectat de investițiile foarte mari, însă evoluția AWS și a activităților legate de AI reduce îngrijorările investitorilor privind aceste cheltuieli.
Un alt punct forte a fost divizia de publicitate, unde veniturile au crescut cu 26%.
Apple
La momentul redactării analizei, Apple nu își publicase încă rezultatele financiare.
Un nou stil la Federal Reserve
Federal Reserve a decis menținerea dobânzii de politică monetară.
Noul președinte Kevin Warsh continuă să adopte o abordare diferită față de cea din mandatul lui Jerome Powell.
Înaintea ședinței, contractele futures indicau șanse aproape egale între o majorare și menținerea dobânzii, semn că banca centrală oferă mult mai puține indicii privind deciziile viitoare.
Warsh consideră că piețele ar trebui să joace un rol mai important în stabilirea condițiilor financiare și chiar a sugerat că, pe viitor, Federal Reserve ar putea organiza ședințe doar atunci când este necesară o modificare a politicii monetare.
În același timp, PIB-ul SUA pentru trimestrul al doilea a crescut cu 1,5% în ritm anualizat, sub estimarea de 2,1%.
Evoluția portofoliului Penny Stocks
Portofoliul Penny Stocks a traversat bine perioada de corecție din tehnologie, iar mai multe poziții continuă să arate constructiv înaintea sezonului de raportări.
NPKI a raportat rezultate peste estimări și și-a majorat perspectivele pentru întregul an. Veniturile au crescut cu 20%, profitul ajustat pe acțiune a depășit consensul, iar EBITDA ajustată a avansat cu 37%, marcând al treilea trimestru consecutiv în care profitabilitatea a crescut mai rapid decât veniturile. Conducerea a îmbunătățit estimările pentru 2026 și continuă investițiile într-o extindere de aproximativ 50% a capacității de producție din Louisiana.
INNV continuă să formeze un model de consolidare de tip „bull flag”, care poate pregăti o nouă încercare de depășire a maximelor recente.
ALTO a fost afectată de slăbiciunea generală a pieței, însă continuă să respecte un nivel important de suport înaintea raportării de săptămâna viitoare.
RSKD își menține evoluția constructivă, rezultatele financiare fiind programate pentru 12 august.
PAYS consolidează în apropierea maximelor înaintea raportării din săptămâna viitoare.
ASAN a recuperat o parte din corecție înainte de a întâmpina rezistență. Evoluția sectorului software sugerează că acțiunea rămâne bine poziționată pentru o eventuală revenire.
CXDO și-a îmbunătățit evoluția în ultimele ședințe, deși scăderea bruscă din 23 iulie nu a fost însoțită de știri importante, ceea ce poate indica ieșirea unui investitor instituțional înaintea rezultatelor financiare.
XGN continuă să evolueze favorabil înaintea raportării.
OSG afișează o evoluție volatilă și rămâne atent monitorizată.
APPS a corectat semnificativ față de maximele recente, însă argumentele investiționale rămân neschimbate, iar raportarea de săptămâna viitoare poate reprezenta un catalizator important.
AEYE se menține în apropierea unui nivel tehnic important, însă riscul de a păstra poziția până la publicarea rezultatelor financiare a crescut.
CVGI, deși este cea mai slabă poziție din portofoliu, continuă să se afle la baza unei consolidări ample, iar raportarea din prima parte a săptămânii viitoare poate schimba sentimentul investitorilor.
Ce urmează
Ziua de mâine nu aduce rapoarte economice majore și nici rezultate importante din portofoliu.
Atenția investitorilor rămâne concentrată asupra modului în care piața va continua să interpreteze mesajele Federal Reserve, sezonul raportărilor financiare și încetinirea moderată a economiei americane.
