Wall Street se pregătește pentru o deschidere pozitivă, după un raport al pieței muncii mult mai slab decât anticipau economiștii. Reacția inițială favorizează acțiunile de creștere, deoarece reduce presiunea asupra Rezervei Federale de a majora din nou dobânzile.
Totuși, raportul nu poate fi interpretat simplist ca o veste bună pentru bursă. Slăbirea angajărilor este suficient de severă pentru a ridica întrebări privind ritmul economiei americane.
Raportul care schimbă tonul sesiunii
Economia Statelor Unite a pierdut 23.000 de locuri de muncă în iulie, față de estimările care indicau aproximativ 80.000 de angajări noi. Este o diferență majoră față de consens și primul semnal clar de contracție a ocupării din această etapă a ciclului economic.
Rata șomajului a coborât de la 4,2% la 4,1%, însă această scădere nu reflectă o consolidare reală a pieței muncii. Rata de participare s-a redus la 61,4%, iar raportul dintre populația ocupată și populația totală a coborât la 58,9%.
Salariul mediu pe oră a crescut cu numai 2 cenți, până la 37,62 dolari. Creșterea anuală a salariilor a încetinit la 3,2%, de la 3,5%, diminuând presiunile inflaționiste provenite din piața muncii.
Și revizuirile sunt slabe:
- luna mai a fost revizuită de la +129.000 la +63.000 de locuri de muncă;
- luna iunie a fost revizuită de la +57.000 la numai +20.000;
- cumulat, cele două luni au pierdut 103.000 de locuri de muncă față de estimările publicate anterior.
Slăbiciunea nu mai poate fi atribuită unei singure luni. Datele arată că procesul de răcire a început mai devreme și este mai profund decât indica seria inițială. Raportul oficial BLS
Unde s-au pierdut locurile de muncă
Educația din administrația locală a pierdut 50.000 de posturi, iar comerțul cu amănuntul a eliminat 19.000. Sectorul financiar a pierdut încă 14.000 de locuri de muncă și se află cu 121.000 sub maximul atins în mai 2025.
Sănătatea a rămas principalul punct de rezistență, cu 22.000 de angajări, dar și aici ritmul a coborât sub media ultimelor 12 luni.
Reacția din premarket
Futures indică o deschidere pozitivă:
- Nasdaq 100: aproximativ +0,6%;
- S&P 500: aproximativ +0,2%;
- Dow Jones: aproximativ +0,1%.
Randamentul titlurilor americane pe zece ani se menține în jurul valorii de 4,67%, iar indicele dolarului se retrage ușor. Aurul avansează puternic, în timp ce petrolul Brent rămâne în apropierea zonei de 82 de dolari.
Tehnologia este susținută și de raportările financiare. Software-ul și semiconductorii recuperează după două sesiuni mai slabe, cu reacții puternice pentru Atlassian, Cloudflare, JFrog și Microchip Technology. Trade Desk se află însă sub presiune după publicarea rezultatelor.
Ce ne spune premarket-ul de astăzi
Prima interpretare a pieței este favorabilă: o economie care creează mai puține locuri de muncă și o încetinire a salariilor reduc probabilitatea unei noi majorări a dobânzii în septembrie.
Există însă o limită până la care veștile economice slabe pot susține bursa. O abatere de peste 100.000 de locuri de muncă față de consens, însoțită de revizuiri negative masive, poate muta discuția de la „Fed mai prudent” către „economia încetinește prea repede”.
Scăderea șomajului la 4,1% poate tempera pentru moment această teamă, dar participarea mai redusă arată că cifra principală este mai bună decât realitatea din interiorul raportului.
Tendința probabilă pentru sesiunea de astăzi
Opinia noastră este moderat pozitivă pentru deschidere, cu un bias de aproximativ 60% pentru menținerea indicilor în teritoriu verde în prima parte a ședinței.
Nasdaq beneficiază cel mai mult de reducerea presiunii asupra dobânzilor și de raportările bune din software. S&P 500 poate urma aceeași direcție, în timp ce Dow Jones ar putea rămâne mai temperat din cauza sensibilității companiilor ciclice la încetinirea economiei.
Riscul principal este un „gap and fade”: indicii deschid în creștere, apoi investitorii reevaluează gravitatea contracției angajărilor și marchează profituri înaintea weekendului.
În primele 60–90 de minute vom urmări:
- reacția randamentului pe zece ani;
- capacitatea Nasdaq de a păstra avansul inițial;
- evoluția băncilor și a companiilor ciclice;
- participarea pieței dincolo de marile companii tehnologice;
- petrolul și tensiunile din Orientul Mijlociu.
După ora 17:00, la Investițional turăm motoarele cu noi analize și, acolo unde research-ul justifică, cu noi poziții în portofoliile model.
Dacă ai un cont Free, urmărește actualizările și materialele publice disponibile pe site. Dacă nu ai un cont Free, intră periodic pe Investițional.ro pentru noutăți.
O zi verde să aveți!
