Wall Street se pregătește pentru o deschidere pozitivă, cu tehnologia în fruntea revenirii după slăbiciunea din ultimele sesiuni. Cu mai puțin de o oră înainte de open, futures pe Nasdaq 100 avansează aproximativ 1%, iar S&P 500 și Dow sunt în creștere cu circa 0,5%.
Mișcarea este susținută de scăderea randamentelor Treasury și de revenirea semiconductorilor înaintea raportării Nvidia de miercuri. Treasury pe 10 ani a coborât spre 4,67%, petrolul pierde puternic, iar capitalul revine pentru moment spre activele de risc.
Astăzi nu există un raport macro major programat exact la 15:30. Primele date americane ale zilei au început să apară în jurul acestei ore, iar testele mai importante vin la 17:00, cu Consumer Confidence și datele din piața imobiliară.
Piața muncii continuă să încetinească gradual
Estimarea preliminară ADP arată că angajatorii privați americani au adăugat în medie aproximativ 11.750 de locuri de muncă pe săptămână în cele patru săptămâni încheiate la 8 august.
Nu este o deteriorare brutală a pieței muncii, dar confirmă imaginea pe care am urmărit-o în ultimele săptămâni. Angajările încetinesc, chiar dacă numărul concedierilor rămâne redus.
Pentru Fed, acesta este un semnal mai confortabil decât surprizele puternice venite recent din sondajele industriale. O economie care continuă să crească, dar în care cererea de forță de muncă se temperează, reduce presiunea pentru noi majorări de dobândă.
Piața obligațiunilor pare să citească exact această combinație.
Treasury coboară, tehnologia respiră
Randamentul Treasury pe 10 ani a revenit spre zona de 4,67%, după ce săptămâna trecută a testat niveluri mult mai incomode pentru piața de acțiuni.
Diferența este importantă.
La 4,75% și peste, evaluările companiilor de growth intră rapid sub presiune. O coborâre spre 4,65%-4,70% reduce această tensiune și oferă spațiu de revenire exact sectoarelor care au fost lovite cel mai tare.
Nasdaq reacționează cel mai bine, iar semiconductorii sunt cumpărați din nou.
Nvidia urcă cu peste 1% în premarket, AMD avansează aproape 3%, Micron aproximativ 2,5%, SanDisk în jur de 3%-3,5%, iar Western Digital aproape 3%.
După vânzările agresive din ultimele sesiuni, avem pentru prima dată o revenire sincronizată a principalelor nume din AI, memorie și storage.
Nvidia devine centrul întregii piețe
Revenirea de astăzi nu poate fi separată de ceea ce urmează miercuri seara.
Nvidia raportează după închiderea bursei, iar rezultatele au devenit un test pentru mult mai mult decât o singură companie.
Investitorii vor să afle dacă ritmul investițiilor în AI continuă la aceeași intensitate, dacă cererea pentru acceleratoare rămâne peste capacitatea de producție și dacă infrastructura necesară noilor modele continuă să absoarbă capital într-un ritm accelerat.
Mai există însă o problemă: așteptările.
Piața nu se întreabă dacă Nvidia va raporta bine. Piața încearcă să determine dacă rezultatele vor fi suficient de bune pentru a justifica ceea ce este deja inclus în preț.
Aceasta este diferența care poate transforma o raportare excelentă într-o reacție bursieră modestă sau chiar negativă.
De aceea revenirea semiconductorilor de astăzi trebuie privită și ca repoziționare înaintea raportării, nu neapărat ca o confirmare că recenta corecție s-a încheiat.
Petrolul oferă pieței o gură de aer
WTI coboară puternic și revine spre zona de 82 de dolari/baril.
Pentru bursă, aceasta este una dintre cele mai bune vești ale dimineții.
Petrolul aproape de 90 de dolari ridica riscul ca inflația din august și septembrie să înceapă din nou să accelereze. Coborârea spre 82 de dolari reduce această amenințare și ajută simultan piața obligațiunilor.
Tensiunile dintre SUA și Iran nu au dispărut. Washingtonul continuă strategia de extindere a sancțiunilor și încearcă să limiteze finanțarea și comerțul iranian.
Piața petrolului pare însă să considere, pentru moment, că amenințarea asupra ofertei este mai mică decât sugera mișcarea de săptămâna trecută.
Atât timp cât WTI rămâne sub zona 85-86 de dolari, presiunea inflaționistă venită din energie devine mai ușor de gestionat.
Aurul rămâne puternic
În paralel cu revenirea acțiunilor, aurul continuă să se mențină aproape de cele mai ridicate niveluri din ultimele trei luni.
Aceasta este una dintre particularitățile actualei piețe.
Avem simultan de tehnologie, Bitcoin puternic și cerere ridicată pentru aur. Capitalul nu se mută pur și simplu din defensive către risc. Investitorii păstrează în continuare protecție împotriva riscurilor legate de inflație, datorie publică, geopolitică și volatilitatea obligațiunilor.
Aurul rămâne astfel unul dintre cele mai utile barometre pentru ceea ce se întâmplă în fundalul pieței.
Bitcoin trece de 80.000 de dolari
Bitcoin a depășit temporar 81.000 de dolari și se menține în apropierea pragului de 80.000.
Crypto continuă să beneficieze de momentum puternic, de optimismul privind cadrul legislativ american și de fluxurile de capital care caută alternative la activele tradiționale.
Mișcarea este relevantă și pentru piața de acțiuni, deoarece companiile expuse direct la crypto reacționează din nou cu beta ridicat la Bitcoin.
După corecțiile puternice din ultimele luni, sectorul a redevenit una dintre zonele cu cel mai clar momentum.
Dick’s Sporting Goods este avertismentul zilei
Nu toate mișcările din premarket sunt însă pozitive.
Dick’s Sporting Goods pierde peste 15% după rezultate care au dezamăgit piața și după reducerea perspectivei pentru întregul an.
Slăbiciunea vine în special din zona încălțămintei sportive.
Este încă un semnal că imaginea consumatorului american nu poate fi citită doar din headline-urile agregate. Gospodăriile continuă să cheltuiască, dar comportamentul este din ce în ce mai selectiv, iar companiile care nu reușesc să livreze combinația potrivită de preț, produs și valoare sunt penalizate imediat.
După Walmart, Target, Lowe’s și Home Depot, sezonul de retail începe să ofere o imagine mult mai nuanțată asupra consumului.
La 17:00 vin testele macro importante ale zilei
După deschiderea Wall Street vom primi Consumer Confidence, New Home Sales și alte date din zona imobiliară și industrială.
Consumer Confidence este probabil cel mai important indicator.
Dacă încrederea consumatorilor continuă să scadă, piața poate interpreta semnalul ca pe o confirmare că economia pierde gradual din viteză. În condițiile actuale, o astfel de cifră ar putea ajuta obligațiunile și tehnologia, atât timp cât deteriorarea nu este suficient de mare încât să reaprindă temerile privind recesiunea.
Piața imobiliară este celălalt punct sensibil. Dobânzile ipotecare ridicate continuă să limiteze accesibilitatea, iar datele din housing pot spune mai multe despre efectele reale ale randamentelor Treasury ridicate asupra economiei.
Miercuri vine adevăratul test
Sesiunea de astăzi este importantă, dar miercuri poate decide direcția următoarei mișcări a pieței.
Vor fi publicate PCE, Core PCE, a doua estimare pentru PIB-ul trimestrului al doilea, veniturile și cheltuielile personale și Durable Goods Orders.
După închiderea bursei vine Nvidia.
În câteva ore, piața va primi astfel o imagine nouă asupra inflației, creșterii economice, consumului, investițiilor și AI.
Iar vineri urmează discursul președintelui Fed, Kevin Warsh, la Jackson Hole.
Această concentrare de evenimente explică de ce poziționarea rămâne prudentă chiar dacă futures sunt astăzi verzi.
Ce urmărim la deschidere
Primul reper este Nasdaq. Avansul de aproximativ 1% din futures trebuie confirmat după open. Dacă semiconductorii păstrează câștigurile și volumele intră pe cumpărare, recuperarea poate continua.
Treasury 10Y este al doilea reper. Menținerea sub 4,70% ar ajuta tehnologia. O revenire rapidă peste 4,70%-4,75% ar readuce presiunea asupra growth.
Al treilea reper este Nvidia. Comportamentul acțiunii înaintea raportării poate arăta cât de mult risc sunt dispuși investitorii să păstreze peste eveniment.
Petrolul oferă astăzi un sprijin important pieței. Dacă WTI rămâne aproape de 82 de dolari, tema inflației energetice pierde din intensitate.
Iar la 17:00, Consumer Confidence și housing pot modifica din nou ecuația dobânzilor.
Wall Street intră astfel în sesiune într-o poziție mai bună decât ieri. Randamentele scad, petrolul se retrage, tehnologia recuperează, iar semiconductorii revin în forță.
Confirmarea trebuie însă să vină după open. În fața noastră se află PCE, Nvidia și Jackson Hole, iar fiecare dintre ele are suficientă greutate pentru a schimba rapid direcția pieței.
După ora 17:00, la Investițional turăm motoarele. Încep să apară noile analize și, acolo unde research-ul justifică, noi poziții în portofoliile model.
Dacă aveți un cont Free sau urmăriți una dintre strategiile noastre, veți primi materialele publicate în zona voastră de interes.
Dacă încă nu aveți un cont Free, intrați periodic pe Investițional. Publicăm constant analize și materiale gratuite, iar noile oportunități apar pe site pe măsură ce sunt identificate.
O zi verde să aveți!
