Wall Street primește în această după-amiază încă un argument pentru menținerea scenariului favorabil acțiunilor. Datele publicate la 15:30 au arătat că inflația la producători a fost mai redusă decât anticipa piața, în timp ce cererile săptămânale de șomaj au venit peste estimări. Combinația indică presiuni mai mici pe prețuri și o piață a muncii care continuă să se răcească.
Reacția imediată a futures a fost însă surprinzător de mică. Piața era deja ușor pozitivă înaintea raportului, iar după publicare nu am văzut o accelerare puternică. Investitorii par să considere cifrele bune, dar insuficiente pentru un nou repricing major al dobânzilor.
PPI, mai bun decât așteptările
Producer Price Index pentru luna iulie a fost neschimbat, 0,0% față de luna precedentă, în condițiile în care consensul indica o creștere de 0,2%. În ritm anual, PPI a coborât la 4,7%, sub estimarea de 4,9%.
Core PPI a crescut cu 0,2% lunar, față de +0,3% anticipat. În ritm anual, inflația de bază la producători s-a situat la 4,2%. Calendarul oficial Bureau of Labor Statistics confirmă publicarea PPI pentru iulie astăzi, 13 august, la 8:30 ET.
Mesajul este destul de clar. După CPI-ul de ieri, nici PPI nu oferă un motiv imediat pentru ca Federal Reserve să devină mai agresivă.
Totuși, nivelul anual al prețurilor la producători rămâne ridicat. Un PPI de 4,7% nu înseamnă că problema inflației a dispărut, ci că dinamica din iulie a fost mai favorabilă decât se temea piața.
Piața muncii oferă încă un semnal de răcire
În aceeași secundă au venit și cererile săptămânale pentru ajutor de șomaj.
Initial Jobless Claims au crescut cu 9.000, la 209.000, peste consensul de aproximativ 202.000. Săptămâna precedentă a fost revizuită la 200.000. Continuing Claims au coborât cu 22.000, la 1,777 milioane. Datele oficiale ale U.S. Department of Labor confirmă cele 209.000 de cereri inițiale.
După raportul slab privind ocuparea forței de muncă de săptămâna trecută, avem astfel încă un indiciu că piața muncii americane pierde din tensiune.
Pentru bursă, acesta este deocamdată un echilibru favorabil. Economia încetinește suficient pentru a reduce presiunea asupra Fed, fără ca datele să indice încă o deteriorare abruptă.
Futures rămân pe plus, dar reacția este calmă
Înaintea publicării PPI, futures pe Dow și S&P 500 avansau cu aproximativ 0,2%, iar Nasdaq 100 cu aproximativ 0,1%. După cifrele de la 15:30, reacția inițială a rămas limitată, fără o schimbare violentă de direcție.
Asta spune ceva despre poziționarea actuală. Piața primise deja ieri un CPI relativ benign, iar probabilitatea ca Fed să mențină dobânda la următoarea ședință ajunsese în zona 65-66%. O parte importantă din scenariul macro favorabil era, așadar, deja inclusă în prețuri.
Petrolul oferă și el puțin oxigen
Un alt ajutor vine astăzi din energie. Brent a coborât cu aproximativ 2%, spre 87 de dolari/baril, după șase ședințe consecutive de creștere. Piața digeră acumularea puternică a stocurilor americane de petrol și perspective ceva mai slabe pentru cererea globală.
Scăderea este importantă deoarece petrolul devenise din nou principala amenințare externă pentru procesul dezinflaționist american. Tensiunile din jurul Strâmtorii Hormuz nu au dispărut, deci energia rămâne una dintre variabilele pe care le urmărim atent.
Tehnologia rămâne în centrul pieței
După revenirea puternică a sectorului AI și semiconductorilor din ședința precedentă, premarketul de astăzi este mai selectiv.
Cisco Systems se află sub presiune după o perspectivă care nu a convins piața, în timp ce alte nume din tehnologie și hardware beneficiază de rezultate și actualizări favorabile. Reuters semnalează și câștiguri pentru Dell și HP în tranzacțiile înaintea deschiderii.
Diferențierea aceasta devine tot mai importantă. Piața continuă să creadă în investițiile AI, dar simpla expunere la temă nu mai este suficientă. Rezultatele, comenzile, backlog-ul și perspectivele de profitabilitate sunt judecate mult mai strict.
Ce urmărim la deschidere
Primul test este dacă reacția calm pozitivă de după PPI se menține până la clopoțel. Datele macro sunt favorabile acțiunilor, dar o bună parte din veste pare deja inclusă în prețuri.
Al doilea reper sunt randamentele Treasury. Dacă obligațiunile confirmă interpretarea dezinflaționistă a PPI, tehnologia poate primi sprijin suplimentar.
Petrolul rămâne al treilea element. O consolidare sub 90 de dolari pentru Brent ar reduce una dintre cele mai importante surse de risc inflaționist din ultimele săptămâni.
Iar pentru tehnologie urmărim dacă rotația către AI, semiconductori și infrastructură poate continua sau dacă, după revenirea recentă, piața începe din nou să marcheze profituri.
Datele de la 15:30 au trecut testul. PPI a fost mai rece decât estimările, cererile de șomaj au fost ceva mai mari, iar petrolul scade. Pentru Wall Street, combinația este favorabilă. Faptul că futures nu reacționează spectaculos ne spune însă că investitorii vor mai mult decât cifre macro bune pentru a împinge indicii decisiv mai sus.
După ora 17:00, la Investițional turăm motoarele. Încep să fie publicate noile analize și, acolo unde research-ul o justifică, noi poziții în portofoliile model.
Dacă aveți un cont Free sau urmăriți una dintre strategiile noastre de investiții, veți primi automat materialele publicate în zona voastră de interes.
Dacă încă nu aveți un cont Free, intrați periodic pe Investițional. Publicăm constant analize și materiale gratuite, iar noile oportunități apar pe site pe măsură ce sunt identificate.
O zi verde să aveți!
