Growth: o nouă achiziție și o vânzare în portofoliu
Astăzi facem două modificări în portofoliul Growth. Adăugăm o acțiune aflată aproape de minimele ultimilor ani și ieșim dintr-o poziție care nu a confirmat.
Noua achiziție este Kronos Worldwide (KRO), o companie evaluată Zacks Rank #1 (Strong Buy).
Kronos este unul dintre principalii producători globali de pigmenți pe bază de dioxid de titan (TiO₂), utilizați pentru albire, luminozitate, opacitate și durabilitate într-o gamă largă de produse: vopsele și acoperiri, materiale plastice, hârtie, cerneluri, dar și aplicații speciale precum produsele cosmetice și farmaceutice.
Piața TiO₂ este estimată să crească semnificativ până în perioada 2030–2033, de la aproximativ 24 de miliarde de dolari în 2026 spre 40 de miliarde de dolari, cu estimări ale ritmului anual de creștere cuprinse între 3,8% și 7%.
Ceea ce ne atrage acum atenția este combinația dintre îmbunătățirea estimărilor privind profitabilitatea și poziționarea acțiunii în apropierea minimelor ultimilor ani. KRO se tranzacționa la peste 18 dolari în 2022, iar acum se află sub 7 dolari.
Pentru anul în curs, veniturile sunt estimate să crească cu 8,8%. Din perspectiva profitului, evoluția este mai interesantă: pierderea pe acțiune este estimată să se reducă de la 0,96 dolari anul trecut la aproximativ 0,33 dolari în acest an.
Pentru anul viitor, estimarea consensului Zacks indică revenirea companiei pe profit, cu un EPS de aproximativ 0,17 dolari.
Ultimul raport trimestrial a depășit categoric așteptările. Compania a raportat o pierdere de numai 0,04 dolari pe acțiune, comparativ cu pierderea de 0,33 dolari anticipată de analiști.
Și evaluarea este atractivă. KRO se tranzacționează la aproximativ 0,34x venituri, semnificativ sub media industriei, de aproximativ 0,88x.
Prin această achiziție adăugăm și un element suplimentar de diversificare portofoliului Growth, într-un moment în care acțiunea încearcă să construiască o revenire din apropierea minimelor multianuale.
Cumpărăm Kronos Worldwide (KRO) în portofoliul Growth
În același timp, ieșim din Orion Group (ORN).
Evoluția ORN din ultima lună nu a fost cea pe care o așteptam, iar poziția nu a reușit să genereze momentum. Preferăm să fim mai rapizi în închiderea pozițiilor care stagnează și să realocăm capitalul către oportunități cu un raport risc/randament mai atractiv.
Într-un portofoliu Growth, disciplina ieșirilor este la fel de importantă ca selecția câștigătorilor. Dacă reușim să limităm pierderile pozițiilor care nu funcționează în zona de aproximativ 10%, în timp ce câteva dintre investițiile câștigătoare ajung să genereze randamente de peste 100%, matematica portofoliului rămâne în favoarea noastră.
Vindem Orion Group (ORN) din portofoliul Growth
