Investitori de venit lunar,
Avem astăzi două noi recomandări de cumpărare în portofoliul Dividend Growth și, în același timp, renunțăm la două dintre pozițiile care au rămas în urmă.
Iata adaugarile :
Macy’s (M)
CUMPĂRĂM M
Macy’s este unul dintre cele mai cunoscute grupuri de retail din Statele Unite, cu un portofoliu construit în jurul a trei branduri complementare, care acoperă segmente diferite ale pieței.
Macy’s reprezintă rețeaua principală de magazine universale, cu produse din categoriile fashion, accesorii, cosmetice și articole pentru casă.
Bloomingdale’s deservește segmentul premium și luxury, adresându-se unei clientele cu venituri mai ridicate, atât prin magazinele tradiționale, cât și prin conceptul de dimensiuni mai reduse Bloomie’s.
Bluemercury activează în zona de beauty premium și spa, oferind grupului expunere la o categorie caracterizată prin marje mai ridicate și o frecvență mai mare a cumpărăturilor.
Sub strategia de redresare “Bold New Chapter”, Macy’s a accelerat închiderea magazinelor cu performanțe slabe și a direcționat capital către locațiile cu rezultate mai bune, concomitent cu modernizarea Bloomingdale’s și dezvoltarea capabilităților digitale și omnichannel.
Primele rezultate ale acestei restructurări devin vizibile.
În cel mai recent trimestru, Macy’s a depășit estimările atât la nivelul veniturilor, cât și al profitului și a raportat cea mai bună evoluție a vânzărilor comparabile pentru un prim trimestru din ultimii patru ani. Toate cele trei branduri au înregistrat creșteri.
Încurajată de această dinamică, conducerea companiei și-a majorat estimările pentru întregul an privind veniturile nete, vânzările comparabile și profitul ajustat.
Un element suplimentar care atrage atenția este apariția Berkshire Hathaway în acționariatul companiei, printr-o poziție nouă. Intrarea unui investitor cunoscut pentru disciplina sa în evaluarea companiilor adaugă un argument interesant tezei de investiție în Macy’s.
Pentru portofoliul nostru Dividend Growth, politica de remunerare a acționarilor reprezintă un criteriu important.
Macy’s distribuie în prezent dividende anuale de aproximativ 0,77 dolari pe acțiune, ceea ce corespunde unui randament de peste 3% la cotațiile recente. Mai important pentru strategia noastră, conducerea a majorat dividendul în acest an.
Compania și-a suspendat temporar distribuțiile în perioada pandemiei, dar ulterior a reconstruit progresiv dividendul, operând mai multe majorări în ultimii cinci ani.
Avem astfel o combinație interesantă între restructurarea operațională, îmbunătățirea rezultatelor și revenirea unei politici active de distribuire a capitalului către acționari.
Decizie: CUMPĂRĂM M
NetApp (NTAP)
CUMPĂRĂM NTAP
NetApp este unul dintre liderii globali în infrastructura inteligentă de date, furnizând soluțiile de stocare și administrare pe care companiile le utilizează pentru a-și păstra, proteja și transfera datele între centrele proprii și infrastructura cloud.
Odată cu accelerarea investițiilor în inteligența artificială, poziționarea companiei devine tot mai interesantă. Modelele și aplicațiile AI au nevoie de volume foarte mari de date, iar infrastructura care permite stocarea și accesarea eficientă a acestora devine o componentă critică a ecosistemului.
Activitatea NetApp este structurată în jurul a două segmente principale.
Hybrid Cloud reprezintă businessul tradițional al companiei și include sistemele de stocare all-flash, software-ul enterprise și serviciile de suport. Portofoliul all-flash a ajuns la un ritm anualizat record al veniturilor de aproximativ 4,2 miliarde de dolari.
Public Cloud include serviciile de stocare oferite prin colaborarea cu marii furnizori de cloud, alături de platforma Keystone, construită pe un model de consum flexibil.
Rezultatele recente confirmă o execuție operațională solidă. În ultimul trimestru raportat, NetApp a depășit estimările atât la nivelul veniturilor, cât și al profitului, încheind un an fiscal record, cu maxime istorice pentru venituri, profit operațional și free cash flow.
Conducerea estimează continuarea creșterii veniturilor și profiturilor în anul fiscal 2027. Unul dintre motoarele acestei evoluții este expunerea companiei la infrastructura AI. NetApp a obținut aproximativ 1.100 de contracte și proiecte asociate AI și pregătirii datelor în ultimul an și își extinde colaborările cu NVIDIA și Google Cloud.
Compania a depășit estimările de profit în fiecare dintre ultimele patru trimestre, cu o surpriză medie de aproximativ 4,7%.
Din perspectiva strategiei Dividend Growth, NetApp oferă o combinație mai rar întâlnită în sectorul tehnologic: expunere la creșterea infrastructurii AI și, simultan, o politică consistentă de remunerare a acționarilor.
Compania distribuie un dividend anual de 2,08 dolari pe acțiune și plătește dividende fără întrerupere de peste un deceniu. Randamentul actual, de aproximativ 1,2%, nu este foarte ridicat, însă sustenabilitatea distribuției este susținută de generarea puternică de free cash flow.
Conducerea și-a reafirmat intenția de a continua returnarea capitalului către acționari prin dividende și răscumpărări de acțiuni în anul fiscal 2027.
Pentru portofoliul Dividend Growth, considerăm atractivă combinația dintre calitatea businessului, generarea de numerar, expunerea la infrastructura AI și disciplina alocării capitalului.
Decizie: CUMPĂRĂM NTAP
În paralel cu aceste două achiziții, facem loc noilor poziții și renunțăm la două companii care nu au avut evoluția pe care o așteptam.
VINDEM IBM
VINDEM WMT
Prin aceste modificări, creștem expunerea portofoliului către două companii cu perspective operaționale favorabile și politici active de remunerare a acționarilor, păstrând filosofia Dividend Growth: căutăm companii capabile să genereze numerar, să susțină distribuțiile către acționari și, în timp, să ofere premise pentru creșterea acestora.
