Salutare tuturor,
O scurtă precizare: săptămâna trecută am spus că urmează câteva zile relativ liniștite din perspectiva datelor economice, însă am omis complet ședința FOMC, unde noul președinte al Fed, Kevin Warsh, va conduce comitetul pentru prima dată.
Decizia de politică monetară pare deja anticipată de piețe, care se așteaptă ca dobânzile să rămână neschimbate. Totuși, declarațiile lui Warsh vor fi analizate cu atenție și ar putea influența semnificativ așteptările investitorilor.
Rezumatul pieței
Acțiunile au evoluat mixt, cu sectorul energetic și tehnologic în retragere, în timp ce Dow Jones a avut cea mai bună performanță. A fost aproape imaginea inversă a sesiunii precedente, când acordul-cadru dintre SUA și Iran a împins tehnologia puternic în sus, iar astăzi fluxurile de capital s-au orientat în direcția opusă.
Nasdaq a scăzut cu 1,89%, S&P 500 a pierdut 0,57%, iar Russell 2000 a coborât cu 0,87%. În schimb, Dow Jones a avansat cu 0,58%. Sectoarele financiar, industrial și utilități au condus creșterile, un tipar care începe să se contureze tot mai clar.
SpaceX depășește Amazon
Raliul de după listare a continuat pentru SpaceX. Acțiunea a urcat cu până la 15% în timpul sesiunii, ducând capitalizarea companiei aproape de 2,84 trilioane de dolari. Astfel, a depășit Amazon, evaluată la aproximativ 2,66 trilioane de dolari, și a atins temporar 2,94 trilioane de dolari, depășind pentru scurt timp și Microsoft.
La finalul zilei, SpaceX a devenit a cincea cea mai valoroasă companie din SUA, fiind depășită doar de Nvidia, Apple, Alphabet și Microsoft.
Acțiunea este acum cu aproximativ 60% peste prețul IPO de 135 de dolari, atins în urmă cu doar patru ședințe de tranzacționare. Ascensiunea a făcut din Elon Musk primul trilionar din istorie.
Acordul dintre SUA și Iran
Statele Unite și Iran au semnat un memorandum de înțelegere menit să consolideze armistițiul și să stabilească baza pentru negocieri viitoare.
Acordul, facilitat cu sprijinul Qatarului și Pakistanului, prelungește încetarea focului cu 60 de zile, pune capăt blocadelor navale reciproce și redeschide Strâmtoarea Hormuz.
Documentul creează cadrul pentru două luni de negocieri privind programul nuclear iranian și securitatea regională. Cele mai dificile aspecte, inclusiv un posibil acord nuclear, ridicarea sancțiunilor, un fond de reconstrucție estimat la 200 de miliarde de dolari și deblocarea unor fonduri iraniene, rămân nerezolvate și au fost amânate pentru următoarea rundă de discuții.
Ca reacție la aceste evoluții, prețul petrolului a coborât sub 80 de dolari pe baril, continuând corecția începută anterior.
Kevin Warsh și Fed
Înaintea ședinței de astazi, rezultatul pare aproape cert. Contractele futures pe rata fondurilor federale indică o probabilitate de 99,6% ca dobânda de referință să rămână neschimbată.
Pentru restul anului, piața estimează o probabilitate de 42,8% pentru o singură reducere de dobândă la ședința din decembrie. Dincolo de acest moment, nu sunt anticipate modificări suplimentare până la sfârșitul anului 2027.
Totuși, Warsh aduce o combinație neobișnuită de idei la conducerea Fed.
Și-a construit reputația ca unul dintre cei mai cunoscuți „șoimi” ai politicii monetare, opunându-se extinderii stimulentelor după criza din 2008 și avertizând ani la rând asupra riscurilor unui bilanț excesiv de mare al Fed.
În același timp, înainte de nominalizare, Warsh a argumentat că progresele în inteligența artificială vor accelera productivitatea și vor reduce presiunile inflaționiste, oferind spațiu pentru scăderea dobânzilor. De asemenea, a descris tarifele comerciale drept șocuri temporare de preț, nu surse de inflație persistentă.
Rezultatul este un președinte al Fed care combină o abordare dură privind dimensiunea bilanțului cu o poziție surprinzător de favorabilă reducerii dobânzilor. Piața a numit această abordare „QT-for-cuts”: reducerea dobânzilor concomitent cu continuarea, sau chiar accelerarea, programului de reducere a bilanțului Fed.
Problema este contextul.
Warsh preia conducerea într-un moment în care inflația a revenit la cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani, iar conflictul din Orientul Mijlociu a împins prețurile energiei în sus.
La audierile de confirmare, el a recunoscut că economia încă procesează efectele inflaționiste ale perioadei post-pandemie și că Fed are nevoie de un nou cadru de analiză pentru aceste fenomene.
Întrebarea esențială pentru piețe nu este dacă Warsh este „hawk” sau „dove”, ci dacă convingerea sa privind reducerea dobânzilor va rezista într-un mediu în care inflația se mișcă în direcția greșită.
Conferința de presă de la 21.30, ar trebui să ofere răspunsuri mult mai clare.
Revizuirea portofoliului Penny Stocks
Zi relativ liniștită pentru portofoliul de penny stocks, cu doar câteva mișcări ample și puține știri relevante.
NBIS (+4,06%)
Acțiunea a rezistat bine în ciuda slăbiciunii generale din sectorul AI. Catalizatorul a fost finalizarea achiziției Eigen AI, specialist în inferență și optimizarea modelelor AI, într-o tranzacție evaluată la aproximativ 643 milioane de dolari.
Tehnologia Eigen permite optimizări la nivel de sistem, model și kernel, crescând eficiența procesării și reducând costurile pentru clienți. Integrarea în platforma Token Factory consolidează poziționarea Nebius ca furnizor complet de infrastructură AI.
APPS (-4,37%)
Digital Turbine a scăzut după anunțul că va vinde activele SDK și brandul AdColony către Affle pentru doar 4,7 milioane de dolari.
Suma este foarte mică în comparație cu peste 400 milioane de dolari plătiți pentru achiziția AdColony în 2021 și evidențiază distrugerea de valoare generată de strategia anterioară de achiziții.
Din punct de vedere strategic, tranzacția simplifică activitatea companiei și îi permite să se concentreze pe platforma principală de distribuție și publicitate. Totuși, prețul redus a oferit investitorilor un motiv convenabil pentru marcarea profiturilor după creșterea puternică din ultimele săptămâni.
ALTO (-12,64%)
Acțiunea a înregistrat o scădere puternică fără un catalizator identificabil la nivelul companiei.
Concluzie
A fost o zi caracterizată mai degrabă de rotația capitalului decât de o direcție clară a pieței. Banii au ieșit discret din tehnologie și energie și s-au orientat către sectorul financiar, industrial și utilități.
Evenimentul important este însă in ceasta seara, când Kevin Warsh va susține prima sa conferință de presă în calitate de președinte al Fed. Pentru investitori, mesajul va conta mult mai mult decât decizia privind dobânzile.
Revin mai târziu în această săptămână cu o analiză a ședinței Fed și a evoluției portofoliului.