Investitori Tech,
Actualizarea pieței de astăzi
Volatilitatea puternică a pieței a continuat și marți, însă de această dată mișcarea a favorizat tabăra taurilor, după publicarea unor date favorabile privind inflația.
CPI din iunie schimbă probabilitățile unei majorări a dobânzilor în 2026
„Rezultatele financiare nu sunt cele care mișcă piața în ansamblu, ci Rezerva Federală. Concentrați-vă asupra băncilor centrale și asupra evoluției lichidității. Majoritatea participanților la piață urmăresc profiturile companiilor și indicatorii convenționali. Lichiditatea este cea care mișcă piețele.” ~ Stanley Druckenmiller
Inflația persistentă continuă să fie o problemă
În ultimii cinci ani, inflația cumulată a crescut cu 25%, pe fondul stimulentelor masive și al cheltuielilor guvernamentale caracteristice perioadei COVID. Potrivit Rezervei Federale, ținta băncii centrale pentru indicele prețurilor de consum, CPI, este de 2%. Cu toate acestea, din ianuarie 2020, CPI a înregistrat un ritm anualizat de 4,0%, situându-se cu 13% peste traiectoria corespunzătoare unei inflații de 2%.
Cele mai recente date CPI reprezintă o veste bună pentru Kevin Warsh
În urmă cu două luni, Kevin Warsh a preluat conducerea Rezervei Federale a SUA de la Jerome Powell. Alegerea lui Warsh de către președintele Trump a reprezentat o surpriză pentru mulți analiști de pe Wall Street, deoarece acesta era considerat mai „hawkish”, mai favorabil unei politici monetare restrictive, decât ceilalți candidați intervievați.
De la preluarea mandatului, Warsh a promis să adopte o abordare neutră a politicii monetare, dependentă de evoluția datelor economice. Cu toate acestea, înainte de publicarea CPI de astăzi, părea că Warsh se află într-o poziție extrem de dificilă. Înainte de ședința de marți, datele sugerau că o modificare a dobânzilor în 2026 ar putea deveni necesară din cauza creșterii prețurilor energiei provocate de conflictul în desfășurare dintre SUA și Iran. Mai mult, jumătate dintre membrii cu drept de vot ai FOMC analizau scenarii care includeau potențiale majorări ale dobânzilor. Dacă adăugăm datele îngrijorătoare privind inflația și presiunile constante ale președintelui Trump pentru dobânzi mai mici, devine evident de ce Warsh se confruntă cu o misiune dificilă.
Datele privind inflația publicate marți au reprezentat însă o veste bună pentru Warsh. Inflația CPI din iunie a coborât la 3,5%, sub estimările de 3,8%. În același timp, CPI a scăzut cu 0,4% față de luna precedentă, cea mai mare scădere lunară înregistrată din 2020.
O parte importantă a acestei evoluții a fost determinată de scăderea prețurilor energiei. Totuși, o analiză mai atentă arată că structura internă a raportului este mult mai favorabilă decât sugerează cifra principală.
Costurile locuințelor, una dintre cele mai persistente componente ale inflației, au crescut cu doar 0,1%, cea mai redusă creștere lunară din ultimii cinci ani. În plus, prețurile autoturismelor și camioanelor second-hand au scăzut cu 0,6% în ritm anual, marcând a șasea lună consecutivă de declin. Prețurile articolelor de îmbrăcăminte au scăzut, la rândul lor, cu 0,6% față de luna precedentă.
Cu alte cuvinte, datele CPI arată că reducerea presiunilor inflaționiste nu este determinată exclusiv de scăderea prețurilor energiei.
Va majora Fed dobânzile în 2026?
Potrivit piețelor de predicție, probabilitatea unei majorări a dobânzilor în 2026 este apropiată de 50%, fiind estimată în prezent la aproximativ 53%.
Totuși, evoluția recentă a pieței PolyMarket privind probabilitatea unei majorări a dobânzilor spune o poveste interesantă. Înaintea datelor CPI surprinzător de scăzute publicate marți, probabilitatea unei majorări a dobânzilor în 2026 ajunsese până la 73%.
Citiți mai multe despre evoluția generală a pieței și motivele pentru care rămân optimist în privința acțiunilor din sectorul tehnologic.
Calendar economic
Miercuri, 15 iulie: Empire State Manufacturing Survey și PPI, ora 8:30 EST.
Joi, 16 iulie: vânzările cu amănuntul, ora 15:30, și cererile săptămânale de ajutor de șomaj, ora 15:30
Perspectiva asupra portofoliului
Cu excepția SPCX, care se apropie în prezent de pragul nostru de stop-loss, marea majoritate a acțiunilor din portofoliu resimt presiunea, dar rezistă.
MRVL, SNDK și QQQ, prin TQQQ în portofoliul nostru, testează fiecare mediile mobile pe 10 săptămâni. Vrem să vedem aceste niveluri menținute până la finalul săptămânii.
Trebuie să reținem că închiderile săptămânale sunt mult mai relevante decât zgomotul generat de fluctuațiile din interiorul săptămânii.
Cum gestionăm volatilitatea pieței
Recomand întotdeauna investitorilor ca, atunci când piața accelerează, ei să încetinească ritmul deciziilor. În prezent, ne aflăm fără îndoială într-o piață volatilă, cu mișcări rapide.
Cât de ridicată a fost volatilitatea? QQQ a înregistrat variații zilnice de cel puțin 1%, în sus sau în jos, în 15 dintre ultimele 20 de ședințe.
Deși această evoluție a fost dificil de gestionat, atât timp cât QQQ reușește să se mențină peste media mobilă pe 10 săptămâni la închiderea săptămânală, taurii continuă să dețină controlul. Până în acest moment, exact acest scenariu se desfășoară.
Vă doresc o seară excelentă!
Randamente cât mai bune,
