Wall Street a primit exact genul de raport de inflație pe care îl dorea.
CPI pentru iulie a crescut cu doar 0,1% față de luna precedentă, iar inflația anuală a coborât la 3,4%, de la 3,5% în iunie. Inflația core a avansat cu 0,2% lunar și a încetinit la 2,5% anual. Nu este încă nivelul la care Fed poate declara victoria, dar este suficient pentru a reduce presiunea pentru o nouă majorare a dobânzii încă din septembrie. Probabilitatea unei creșteri la următoarea ședință Fed a coborât spre 40%. (Reuters)
Piața a reacționat pozitiv, iar tehnologia a revenit în prim-plan. Rezultatele foarte bune din infrastructura AI au alimentat din nou apetitul pentru risc, Nasdaq depășind ceilalți doi mari indici. În același timp, explozia costurilor memoriilor începe să se vadă direct în prețurile produselor electronice. Google a lansat noua generație Pixel la prețuri cu aproximativ 100 de dolari mai mari, după creșterea severă a costurilor RAM. Este o confirmare interesantă a unei teme pe care o urmărim de ceva timp: AI-ul consumă atât de multă capacitate de producție pentru memorie încât începe să modifice economia întregului sector hardware. (The Verge)
Pe energie, piața petrolului a rămas surprinzător de calmă după ce stocurile comerciale americane de țiței au crescut cu 17,4 milioane de barili într-o singură săptămână, până la 424,4 milioane. Creșterea a fost una dintre cele mai mari înregistrate vreodată și a venit în principal din importuri mai mari și exporturi mai mici. (MarketWatch)
Geopolitica continuă însă să țină un prag sub prețul petrolului. Donald Trump a declarat că Statele Unite au “control total” asupra Strâmtorii Hormuz, într-un moment în care zona rămâne unul dintre principalele riscuri pentru fluxurile energetice globale. (Reuters)
Randamentele titlurilor americane au scăzut ușor după CPI, iar licitația de 42 miliarde de dolari pentru obligațiunile Treasury pe 10 ani a atras o cerere rezonabil de solidă. Pentru acțiuni, combinația este favorabilă: inflație ceva mai mică, randamente în scădere și rezultate corporative care continuă să surprindă pozitiv. (MarketWatch)
La închidere:
Dow Jones a pierdut 21,58 puncte și a terminat la 53.770,27.
S&P 500 a câștigat 20,30 puncte, +0,26%, până la 7.748,50.
Nasdaq Composite a urcat 143,04 puncte, +0,54%, la 26.588,49.
Russell 2000 a avut cea mai bună evoluție dintre indicii principali, +0,61%, până la 3.045,48. (AP News)
Graficul zilei: Lumentum (LITE)
Raportările din infrastructura pentru centrele de date AI continuă să fie foarte puternice, iar Lumentum a oferit unul dintre cele mai clare exemple.
Compania a raportat venituri trimestriale de 1,01 miliarde de dolari, în creștere cu 109% față de anul trecut, și un EPS ajustat de 3,23 dolari. Wall Street aștepta aproximativ 988 milioane de dolari venituri și 2,97 dolari pe acțiune. (MarketWatch)
Mult mai importantă a fost însă perspectiva pentru trimestrul următor.
Lumentum estimează venituri între 1,225 și 1,275 miliarde de dolari și EPS ajustat între 4,05 și 4,35 dolari. Consensul era în jurul a 1,16 miliarde de dolari și 3,61 dolari pe acțiune. (MarketWatch)
Lumentum produce componente optice și fotonice esențiale pentru conexiunile de mare viteză din centrele de date. Creșterea traficului AI, tranziția spre 1,6 Tbps și dezvoltarea co-packaged optics transformă optica într-unul dintre punctele critice ale infrastructurii AI.
Acțiunea a răspuns cu un avans de 13,6% în sesiunea de miercuri. (MarketWatch)
Este încă o confirmare că investițiile AI nu se opresc la GPU-uri. Rețeaua, memoria, optica, alimentarea cu energie și răcirea devin tot mai importante în ecuația capex.
Ce urmărim în portofoliu
Quantum (QMCO)
Quantum rămâne unul dintre cele mai speculative nume din această selecție, dar și unul dintre cele mai interesante prin prisma infrastructurii de stocare pentru AI.
Compania venea deja după un trimestru fiscal Q4 cu venituri de 78 milioane de dolari, +27% anual, și EBITDA ajustat pozitiv de 1 milion de dolari. În același timp, conducerea vorbea explicit despre creșterea cererii pentru infrastructură “AI-ready” și despre extinderea pipeline-ului și backlog-ului. (Quantum Corporation)
Reacția recentă a acțiunii arată cât de violent se poate modifica evaluarea unei companii mici atunci când piața începe să creadă că trecerea de la pierderi la profitabilitate este reală.
Rămâne însă o poziție cu volatilitate foarte ridicată.
Astronics (ATRO)
Aici cifrele sunt greu de ignorat.
Veniturile trimestriale au crescut cu 27%, la aproximativ 260 milioane de dolari, iar EPS diluat a ajuns la 0,70 dolari. Backlog-ul a urcat la un record de 780,6 milioane de dolari. Compania și-a majorat prognoza de venituri pentru 2026 la 1,02-1,04 miliarde de dolari. (Investor’s Business Daily)
Este combinația pe care o căutăm în astfel de companii: cerere în creștere, backlog record, marje mai bune și guidance ridicat.
Anterix (ATEX)
Anterix este diferită de celelalte companii din listă. Teza nu este bazată pe creșterea clasică a veniturilor trimestriale, ci pe valoarea spectrului de 900 MHz și pe modernizarea rețelelor private de comunicații ale utilităților americane.
La sfârșitul anului fiscal 2026 compania avea aproximativ 50 milioane de dolari în încasări contractate încă restante, fără datorii și cu 98,5 milioane de dolari cash. Pentru anul fiscal 2027 erau estimate încasări contractuale de aproximativ 25,3 milioane de dolari. (investors.anterix.com)
Pe măsură ce rețeaua electrică americană se digitalizează, comunicațiile private securizate ale utilităților devin tot mai importante. Aici se află adevărata miză ATEX.
Ouster (OUST)
Ouster continuă transformarea lidarului dintr-o tehnologie experimentală într-o platformă comercială pentru infrastructură inteligentă, robotică și Physical AI.
În primul trimestru compania a raportat venituri de 49 milioane de dolari, +49% anual, și venituri din produse de 48 milioane, +55%. Livrările au depășit 12.600 de senzori. (Ouster Investors)
În paralel, BlueCity și Gemini câștigă proiecte de infrastructură reală. Compania avea deja contracte pentru peste 1.200 de locații și peste 65 milioane de metri pătrați de infrastructură rutieră și industrială monitorizată. (Ouster Investors)
Pentru noi, aceasta este partea importantă: lidarul începe să producă venituri recurente din implementări comerciale, nu doar demonstrații tehnologice.
nLIGHT (LASR)
nLIGHT beneficiază de două teme puternice: apărare și producție avansată.
În primul trimestru veniturile au crescut cu 55%, la 80,2 milioane de dolari, iar veniturile din produse destinate segmentului Aerospace & Defense aproape s-au dublat. EBITDA ajustat a ajuns la 13,8 milioane de dolari. (Yahoo Finanțe)
Compania este expusă inclusiv la directed energy și sisteme laser de mare putere, domenii în care cheltuielile militare americane continuă să susțină cererea.
Appian (APPN)
Appian este una dintre expunerile mai interesante pe AI enterprise aplicat proceselor de business.
În primul trimestru din 2026, veniturile totale au crescut cu 21%, la 202,2 milioane de dolari, iar veniturile din abonamente cloud au urcat cu 25%, la 124,5 milioane. Compania a trecut și pe profit operațional GAAP în trimestru. (Appian Corporation - IR site)
Important pentru teză este că AI-ul Appian nu este vândut ca produs izolat, ci integrat în automatizarea fluxurilor operaționale ale companiilor și instituțiilor. Acolo monetizarea poate deveni mult mai persistentă.
Kronos Worldwide (KRO)
Kronos rămâne un caz de turnaround ciclic, nu o poveste AI.
Compania produce dioxid de titan, iar teza depinde în mare măsură de revenirea volumelor, disciplină pe costuri și normalizarea industriei. Tocmai de aceea, la KRO urmărim mai puțin povestea și mai mult evoluția marjelor și a profitabilității.
Este genul de companie în care revenirea operațională poate produce o reevaluare rapidă, dar unde deteriorarea prețurilor TiO2 poate inversa la fel de repede trendul.
A10 Networks (ATEN)
A10 este una dintre companiile care beneficiază indirect de construcția infrastructurii AI.
În primul trimestru veniturile au fost de 75 milioane de dolari, +13,4% anual, cu EBITDA ajustat de 22,5 milioane, echivalentul unei marje de 30%. Compania a indicat explicit cererea pentru infrastructura AI drept unul dintre motoarele creșterii. (investors.a10networks.com)
Pe măsură ce centrele de date devin mai mari și traficul crește, securizarea și optimizarea rețelelor devin componente obligatorii ale investiției.
Evolus (EOLS)
Evolus continuă tranziția de la o companie concentrată aproape exclusiv pe Jeuveau spre o platformă mai largă de produse estetice.
În primul trimestru veniturile au fost de 73,1 milioane de dolari, +7% anual, iar EBITDA ajustat a fost pozitiv pentru al doilea trimestru consecutiv. Compania și-a menținut prognoza anuală de 327-337 milioane de dolari și ținta unei marje EBITDA ajustate pozitive în 2026. (investors.evolus.com)
Pentru această poziție, punctul esențial este trecerea de la creștere finanțată prin pierderi către creștere cu leverage operațional.
TAT Technologies (TATT)
TAT beneficiază de ciclul puternic din aviația comercială și de nevoia tot mai mare de mentenanță și piese.
Unul dintre cele mai importante catalizatoare recente este extinderea acordului cu Honeywell Aerospace. TAT devine distribuitor global autorizat exclusiv pentru piesele destinate platformei APU GTCP 331-200/250, iar licențele MRO au fost extinse până în 2036. (Comisia pentru Valori Mobiliare)
Aceasta este mai importantă decât o singură raportare trimestrială. Compania își consolidează poziția într-o nișă în care contractele, certificările și relațiile cu producătorii creează bariere serioase de intrare.
Cum vedem piața acum
Raportul CPI a eliminat, cel puțin temporar, unul dintre principalele riscuri care apăsau asupra pieței: posibilitatea ca inflația să oblige Fed să accelereze din nou înăsprirea politicii monetare.
În același timp, sezonul de raportări continuă să arate o diferență clară între piața actuală și un rally alimentat exclusiv de evaluări. În multe dintre zonele pe care le urmărim, infrastructură AI, optică, networking, centre de date și tehnologie industrială, veniturile și guidance-ul companiilor cresc suficient de repede pentru a susține o parte din aprecierea bursieră.
Asta nu înseamnă că piața a devenit lipsită de risc. După asemenea mișcări, așteptările sunt foarte ridicate, iar o singură raportare slabă poate produce corecții violente.
Dar, în acest moment, raportul dintre macro și rezultate corporative rămâne favorabil acțiunilor.
Inflația a făcut un pas în direcția corectă, randamentele au cedat, iar motorul AI continuă să funcționeze.
Pentru moment, taurii păstrează controlul.