Portofoliul Growth primește o nouă companie în această săptămână, într-un moment în care căutăm afaceri cu potențial ridicat, dar cu modele de business mai puțin dependente de succesul unui singur produs.
Adăugăm Alpha Teknova (TKNO), o companie din zona biomedicală care nu dezvoltă medicamente în sensul clasic. Teknova produce reactivi specializați utilizați în descoperirea, dezvoltarea și comercializarea terapiilor, vaccinurilor și diagnosticelor moleculare.
Este, practic, o modalitate de a investi în infrastructura industriei biotech, fără a depinde direct de rezultatul unui singur studiu clinic.
Compania deservește peste 3.000 de clienți din industria farmaceutică și susține aproximativ 70 de terapii aflate în diferite etape de dezvoltare. Mai multe dintre acestea se află deja în fazele 2 și 3 ale studiilor clinice.
Aici apare una dintre cele mai interesante componente ale tezei noastre: pe măsură ce terapiile clienților avansează spre fazele finale și comercializare, cantitatea de reactivi necesară crește semnificativ.
Segmentul Clinical Solutions a înregistrat o evoluție solidă în ultimele trimestre și oferă atât marje mai bune, cât și relații comerciale mai stabile. Managementul estimează că până la sfârșitul lui 2027 compania ar putea susține cel puțin o terapie ajunsă în etapa comercială.
Și cifrele încep să arate mai bine.
Pentru anul curent, veniturile sunt estimate să crească cu aproximativ 13,9%, la 46,15 milioane de dolari, iar pentru anul următor ritmul ar putea accelera la aproximativ 15,1%, până la 53,1 milioane de dolari.
Compania rămâne pe pierdere, însă estimările s-au îmbunătățit. Pierderea prognozată pentru anul curent este acum de aproximativ 0,28 dolari/acțiune, față de 0,32 dolari estimată anterior. Pentru anul următor este anticipată o reducere suplimentară a pierderii, spre aproximativ 0,24 dolari/acțiune.
Ultimul trimestru a adus și o surpriză pozitivă de aproximativ 0,02 dolari/acțiune față de estimări.
Acțiunea a tranzacționat la peste 25 de dolari în 2021, iar după o perioadă lungă de depreciere, volumele au început recent să crească, concomitent cu revenirea prețului după ultima raportare.
Este exact genul de situație pe care îl căutăm în portofoliul Growth: o companie mică, cu potențial de accelerare, unde îmbunătățirea fundamentală începe să fie însoțită și de interes din partea pieței.
Ieșim din RF Industries
În același timp, eliminăm RF Industries (RFIL) din portofoliu.
Poziția este aproximativ la break-even, însă acțiunea a rămas practic blocată în ultimele trei luni. Nu există un motiv fundamental dramatic pentru ieșire, dar capitalul trebuie să lucreze.
Preferăm să mutăm banii către o oportunitate unde vedem un raport risc/randament mai atractiv decât să păstrăm pe termen nedefinit o poziție care evoluează lateral.
Adăugăm Alpha Teknova (TKNO) în portofoliul Growth.
Eliminăm RF Industries (RFIL) din portofoliul Growth.