Piața americană a intrat într-o perioadă de consolidare, în timp ce investitorii evaluează raportările companiilor din industria memoriei și își ajustează pozițiile înaintea publicării datelor privind piața muncii. Chiar și după retragerea ultimelor două ședințe, toți cei 3 mari indici se îndreaptă către câștiguri săptămânale solide la începutul lunii august.
Dow Jones a scăzut joi cu 0,85%, aproximativ 464 de puncte, până la 53.885,10 puncte. Mișcarea a întrerupt cinci ședințe consecutive de creștere și trei închideri succesive la niveluri record.
S&P 500 a pierdut 0,18%, până la 7.709,96 puncte, iar Nasdaq Composite a coborât cu 0,06%, aproximativ 15 puncte, până la 26.348,35. Pentru ambii indici a fost a doua ședință consecutivă în teritoriu negativ.
Prețul petrolului a crescut, în timp ce piața așteaptă noi informații privind situația din Orientul Mijlociu și negocierile legate de Strâmtoarea Hormuz.
Entuziasmul pentru companiile de memorie s-a temperat
O parte din entuziasmul care a susținut creșterile rapide ale companiilor de memorie și stocare s-a disipat. Cererea rămâne puternică, dar prețurile acțiunilor ajunseseră să includă rezultate aproape perfecte.
SanDisk (SNDK) și Western Digital (WDC) au depășit estimările atât la venituri, cât și la profit. Totuși, rezultatele și perspectivele prezentate nu au fost suficiente pentru o piață care anticipase raportări excepționale.
SanDisk a scăzut cu 6,8%, iar Western Digital a pierdut 13%.
Retragerea sectorului tehnologic a fost determinată de combinația dintre așteptările foarte ridicate, perspectivele prudente oferite de unele companii de software și memorie și reducerea pozițiilor înaintea raportului privind locurile de muncă.
Mai multe companii cu evoluții spectaculoase au publicat trimestre solide, dar au fost penalizate după ce estimările pentru perioadele următoare nu au depășit suficient consensul. După revenirea de la mijlocul săptămânii, această reacție a readus presiunea asupra semiconductorilor și producătorilor de hardware.
Indicii păstrează câștiguri săptămânale solide
În pofida evoluțiilor mai slabe din ultimele două ședințe, indicii americani se îndreaptă către un început puternic de lună.
Cu o ședință rămasă din săptămână, Nasdaq are un avans de peste 3%, iar S&P 500 și Dow Jones au crescut cu aproape 3%.
Ultimul eveniment important al săptămânii este raportul privind locurile de muncă din Statele Unite, publicat vineri la ora 15:30, ora României.
Estimările indică aproximativ 83.000 de noi locuri de muncă în iulie, față de creșterea modestă de 57.000 înregistrată în iunie. În condițiile în care investitorii evaluează inclusiv posibilitatea unei noi majorări a dobânzii la următoarea ședință a Rezervei Federale, raportul privind piața muncii și datele despre inflație din săptămâna următoare pot influența direcția pieței.
Modificările zilei în portofoliile model Investițional
Portofoliul bazat pe tranzacțiile insiderilor
Am realizat trei vânzări pentru a crea spațiu pentru două poziții noi.
Am vândut jumătate din poziția Adobe (ADBE), marcând un profit de 23,5% obținut în puțin peste o lună. Păstrăm restul poziției pentru a vedea dacă impulsul ascendent continuă.
Am redus la jumătate și poziția EquipmentShare.com (EQPT), cu o pierdere redusă, înaintea raportării financiare programate săptămâna viitoare.
Am închis integral poziția C.H. Robinson Worldwide (CHRW), după evoluția sub așteptări.
Noile companii introduse în portofoliu sunt Wesco International (WCC), distribuitor de produse și soluții pentru infrastructura electrică, și Bunge Global (BG), una dintre cele mai importante companii din industria agricolă.
Ambele au publicat recent rezultate trimestriale solide și beneficiază de achiziții realizate de persoane din conducere.
În cazul Wesco, un insider a cumpărat 960 de acțiuni pe 4 august, deși prețul se află în apropierea maximelor. La Bunge, un membru al consiliului de administrație a cumpărat recent acțiuni în condițiile unei evoluții deja favorabile a cotației.
Fiecare companie a fost introdusă cu o alocare de aproximativ 10%.
Portofoliul Growth
Kronos Worldwide (KRO) a fost cea mai performantă poziție dintre portofoliile noastre în ședința de joi.
Compania a raportat un profit de 0,13 dolari pe acțiune, față de estimarea de 0,02 dolari, și venituri de 558,1 milioane de dolari, cu 13% mai mari decât în urmă cu un an și peste consens cu aproximativ 7,3%.
Profitul net a ajuns la 15,2 milioane de dolari, comparativ cu o pierdere de 9,2 milioane de dolari în trimestrul similar din 2025. Evoluția a fost susținută de creșterea volumelor și reducerea costurilor de producție.
Acțiunile KRO au urcat cu 32,5% în ședință. Poziția a fost introdusă în portofoliu la mijlocul lunii iulie și are acum un randament de 22,7%.
Tot joi am adăugat Richardson Electronics (RELL), producător de componente electronice specializate și soluții industriale de putere.
Argumentul principal este redresarea activității cu marje ridicate dedicate echipamentelor pentru fabricarea semiconductorilor, susținută de investițiile în inteligență artificială și centre de date.
Compania nu a mai ratat estimările de profit din ianuarie 2025, iar prognozele indică o accelerare a câștigurilor. În același timp, creșterea rămâne dependentă de revenirea comenzilor pentru echipamentele destinate industriei semiconductorilor.
Pentru a crea spațiu noii poziții, am închis integral Priority Technology Holdings (PRTH), care a avut o evoluție sub așteptări.
Portofoliul Commodities
Am adăugat două expuneri legate de petrol.
Prima este United States Oil Fund (USO), introdusă ca poziție pe termen mediu. Petrolul rămâne foarte sensibil la informațiile privind Iranul și Strâmtoarea Hormuz. Direcția următoare va depinde de rezultatul concret al negocierilor și de efectul acestora asupra transporturilor și ofertei globale.
A doua poziție este Forum Energy Technologies (FET), introdusă cu un orizont pe termen lung.
Compania proiectează și furnizează echipamente pentru industria petrolului și gazelor și a publicat un trimestru al doilea solid:
- venituri de 226 milioane de dolari, în creștere secvențială cu 8%;
- comenzi de 236 milioane de dolari;
- raport comenzi–venituri de 1,04;
- profit net de 12 milioane de dolari;
- profit ajustat de 1,16 dolari pe acțiune;
- EBITDA ajustată de 32 milioane de dolari, în creștere secvențială cu 39%.
Conducerea a majorat toate prognozele importante pentru 2026, inclusiv cele privind veniturile, EBITDA, profitul net și fluxul de numerar liber.
Estimările actualizate indică venituri anuale de 870–910 milioane de dolari, EBITDA ajustată de 115–125 milioane de dolari și flux de numerar liber de 57–77 milioane de dolari.
Creșterea Forum Energy Technologies provine în principal din câștigarea cotei de piață, îmbunătățirea marjelor și reducerea costurilor, nu dintr-o revenire generală a industriei. Cererea pentru sisteme de răcire destinate centrelor de date și extinderea internațională în Argentina, Venezuela și Canada susțin obiectivul companiei de a ajunge la venituri de aproximativ 1,6 miliarde de dolari până în 2030.
Portofoliul Penny Stocks
PaySign (PAYS) a intrat între primele cinci poziții ale portofoliului după numai puțin peste două săptămâni.
Acțiunile au crescut joi cu 29,3%, ducând randamentul poziției la aproape 40%.
Compania a raportat venituri record de 28,3 milioane de dolari, în creștere cu 48,1% față de anul anterior. Activitatea farmaceutică a generat 14,65 milioane de dolari, cu 88,9% peste nivelul din trimestrul similar.
PaySign a înregistrat valori record și pentru profitul net și EBITDA ajustată, în paralel cu îmbunătățirea marjelor.
Prognoza pentru 2026 a fost majorată la:
- venituri de 114–117 milioane de dolari;
- EBITDA ajustată de 35–38 milioane de dolari;
- profit net de 21,5–23 milioane de dolari;
- profit pe acțiune de 0,35–0,37 dolari;
- marjă brută de 62%–63%.
Compania avea la finalul trimestrului numerar disponibil de 27,4 milioane de dolari și nu avea datorii bancare.
Portofoliul Producatori Cannabis
Portofoliul a înregistrat două creșteri de peste 10% după raportările Cronos Group (CRON) și Curaleaf (CURLF).
Cronos Group a raportat venituri record de 53 milioane de dolari, în creștere cu 58% față de anul anterior. Profitul brut a urcat cu 96%, la 28,5 milioane de dolari, iar EBITDA ajustată a ajuns la nivelul record de 13,1 milioane.
Compania a trecut la un profit net de 35,7 milioane de dolari, de la o pierdere de 38,5 milioane în perioada similară din 2025. Creșterea a fost susținută de activitățile din Israel, Canada și Germania.
Acțiunile CRON au avansat cu 12,9% joi, iar randamentul poziției de la introducerea în portofoliu a ajuns la 57,4%.
Curaleaf a raportat venituri de 340 milioane de dolari, peste estimarea de aproximativ 337,5 milioane. Veniturile au crescut organic cu 10% față de anul anterior și cu 5% față de trimestrul precedent.
Marja brută s-a îmbunătățit la 50%, iar EBITDA ajustată a ajuns la 70 milioane de dolari, corespunzătoare unei marje de 21%. Compania a revenit la profit din activitățile continue.
Acțiunile CURLF au crescut cu 10,4% în ședință, iar poziția are acum un randament de 37,2%.
Concluzia noastră
Retragerea indicilor a fost moderată și apare după cinci ședințe consecutive de creștere pentru Dow Jones și după un început puternic de august.
Raportările confirmă că piața nu mai recompensează simpla depășire a estimărilor. Companiile trebuie să publice rezultate foarte bune și să ofere perspective care justifică evaluările ridicate.
În portofoliile Investițional, diferența a fost făcută de selecția companiilor. KRO a urcat cu 32,5%, PAYS cu 29,3%, CRON cu 12,9%, iar CURLF cu 10,4%. În paralel, am marcat un profit de 23,5% pe jumătate din poziția Adobe și am introdus noi oportunități în portofoliile bazate pe tranzacțiile insiderilor, Growth și Commodities.
Următorul test pentru piață este raportul privind locurile de muncă. Reacția randamentelor obligațiunilor și a așteptărilor privind dobânzile va conta mai mult decât cifra principală luată separat.
