„Când vine momentul să cumperi, de regulă nu vei dori să o faci.”, Walter Deemer.
Marți, acțiunile din tehnologie au înregistrat a patra sesiune consecutivă de creșteri. Reducerea tensiunilor geopolitice, calmarea pieței obligațiunilor și un nou val de raportări financiare peste așteptări au readus cumpărătorii în sectorul tehnologic. Principalul catalizator al zilei a fost Palantir, ale cărei rezultate au depășit cu mult estimările pieței.
În opinia noastră, după corecția severă din luna iulie, există tot mai multe argumente că sectorul AI a trecut de cea mai dificilă perioadă.
Zece argumente pentru care sectorul AI rămâne într-un trend favorabil
Anul 2026 demonstrează încă o dată că evoluția burselor nu este niciodată liniară. La prima vedere, Nasdaq 100 a avut un an excelent, cu un avans de peste 16% până în prezent. Totuși, investitorii expuși pe acțiunile de creștere au traversat în iulie una dintre cele mai dificile perioade din ultimii ani.
În timp ce Nasdaq 100 a corectat aproximativ 10%, numeroase companii din domeniul inteligenței artificiale au înregistrat cele mai ample scăderi de la criza provocată de pandemia din 2020.
Din perspectiva Investițional, această corecție a creat oportunități interesante pentru investitorii pe termen lung.
1. Modelele AI mai eficiente nu reduc cererea
Apariția unor modele AI mai eficiente a fost interpretată de o parte a pieței ca un risc pentru producătorii de infrastructură. În realitate, eficiența mai mare conduce, de regulă, la o utilizare mai intensă a tehnologiei și implicit la o cerere mai mare pentru putere de procesare.
2. Investițiile în infrastructură continuă să crească
Cele mai recente rezultate și estimări ale marilor companii tehnologice confirmă că investițiile în centre de date și infrastructura AI continuă într-un ritm foarte ridicat.
3. Pozițiile short pot alimenta noi creșteri
Datele privind poziționarea investitorilor arată că mai multe companii din infrastructura AI, inclusiv Cipher Mining și Nebius Group, au atras un volum ridicat de poziții short. Dacă raliul continuă, acoperirea acestor poziții poate accelera creșterile.
4. Corecția a eliminat excesul de levier
Vânzările forțate generate de investitorii foarte îndatorați au împins multe acțiuni sub nivelurile justificate de fundamentele companiilor.
5. Raportările financiare continuă să surprindă pozitiv
Un procent record dintre companiile din S&P 500 au depășit estimările analiștilor în sezonul actual de raportări financiare.
6. Creșterea profiturilor este excepțională
Profiturile companiilor din S&P 500 sunt pe cale să înregistreze una dintre cele mai rapide creșteri din ultimii ani, susținute în principal de sectorul tehnologic și de investițiile în inteligența artificială.
7. Cererea pentru GPU-uri rămâne foarte puternică
Costurile de închiriere pentru procesoarele grafice continuă să crească, un semnal că cererea pentru infrastructura AI este departe de a încetini.
8. Marjele companiilor ating niveluri istorice
Marjele de profit ale companiilor americane se află la cele mai ridicate niveluri înregistrate până acum, reflectând eficiența operațională și cererea solidă.
9. Marile companii acumulează comenzi într-un ritm accelerat
Oracle, Alphabet și Amazon continuă să raporteze creșteri foarte puternice ale comenzilor restante pentru serviciile de cloud și infrastructură AI, oferind o vizibilitate ridicată asupra veniturilor viitoare.
10. Analiza tehnică susține revenirea
ETF-ul care urmărește Nasdaq 100 a revenit peste media mobilă de 50 de zile, un semnal tehnic urmărit de numeroși investitori și interpretat ca o posibilă reluare a trendului ascendent.
Calendar economic
Miercuri
- Raportul ADP privind ocuparea forței de muncă.
- PMI pentru sectorul serviciilor.
- ISM Services PMI.
Joi
- Cererile săptămânale pentru ajutor de șomaj.
- Datele privind comerțul angro din Statele Unite.
Portofoliul Tech
Ședința de marți a fost una foarte bună pentru portofoliu, opt dintre cele zece poziții încheind ziua pe creștere.
Cipher Mining
Cipher Mining a raportat rezultate sub estimările pieței, iar acțiunile au scăzut aproximativ 10%.
Din perspectiva noastră, raportarea nu modifică teza investițională. Compania trece printr-o transformare importantă, evoluând dintr-un miner tradițional de Bitcoin către un furnizor de infrastructură pentru centre de date dedicate inteligenței artificiale.
Contractele pe termen lung încheiate cu Amazon Web Services și Fluidstack oferă vizibilitate asupra unor venituri estimate la peste 8,5 miliarde de dolari în următorii ani și reduc dependența de volatilitatea specifică industriei de minare Bitcoin.
În acest moment considerăm că poziția merită menținută.
Dell Technologies
Dell Technologies începe să formeze un model tehnic de tip „High Tight Flag”, unul dintre cele mai puternice modele de continuare a trendului.
Dacă acțiunea reușește să depășească zona de rezistență din jurul nivelului de 470 de dolari, perspectivele tehnice se îmbunătățesc semnificativ și pot deschide calea către noi maxime.
AMD în centrul atenției
După închiderea ședinței, AMD urma să își publice rezultatele financiare.
Fiind principalul concurent al NVIDIA în segmentul procesoarelor pentru inteligență artificială, raportarea companiei era urmărită atent de întreaga piață și putea influența evoluția întregului sector al semiconductorilor în sesiunea următoare.
Concluziile Investițional
Corecțiile severe testează întotdeauna răbdarea investitorilor, însă ele fac parte din evoluția normală a piețelor.
În prezent observăm că investițiile în infrastructura AI continuă să crească, comenzile marilor companii se extind, raportările financiare rămân solide, iar fundamentele sectorului nu s-au deteriorat.
Din acest motiv, considerăm că există argumente consistente pentru ideea că cea mai dificilă etapă a corecției din sectorul tehnologic ar putea fi deja în urmă.
