Investitori Tech,
Ce revenire am avut marți!
După câteva sesiuni în care acțiunile AI și semiconductorii au fost lovite fără prea multe menajamente, cumpărătorii s-au întors în forță. Wall Street a trecut pentru moment peste tensiunile geopolitice, iar investitorii au început să-și refacă pozițiile în tehnologie înaintea unei perioade extrem de importante pentru sezonul raportărilor financiare.
Nasdaq, cel mai afectat dintre principalii indici în ultima perioadă, a revenit spectaculos și a câștigat aproape 2%.
Și aici lucrurile devin cu adevărat interesante.
După corecția violentă a acțiunilor momentum și câteva breakdown-uri care păreau să confirme scenariul bearish, piața a făcut exact ceea ce îi place uneori să facă: i-a prins pe picior greșit pe cei care au pariat prea târziu pe continuarea scăderii.
Haideți să vedem ce s-a întâmplat și, mai ales, de ce revenirea de marți ar putea conta mai mult decât pare la prima vedere.
Este momentul să cumpărăm corecția acțiunilor momentum?
Acțiunile tehnologice cu beta ridicat și momentum puternic tocmai au trecut printr-o corecție de aproximativ 33%, produsă într-un număr foarte mic de sesiuni.
A fost una dintre cele mai severe scăderi ale acestui segment de piață de la spargerea bulei Dot Com de la sfârșitul anilor ’90.
Sună rău. Și, pentru investitorii prinși în mijlocul mișcării, cu siguranță a fost.
Dar există și o altă perspectivă.
În trecut, drawdown-uri de asemenea magnitudine au coincis uneori cu formarea unor minime importante ale pieței.
În 2022, de exemplu, acțiunile high-beta momentum au trecut printr-un drawdown de aproximativ 32,82% înainte de a reveni.
Evident, istoria nu ne garantează că scenariul se va repeta identic.
Dar ne spune ceva important.
Atunci când o zonă a pieței este comprimată atât de violent într-un interval atât de scurt, poziționarea se poate schimba radical. Investitorii slabi ies, leverage-ul este redus, pozițiile speculative sunt închise, iar sentimentul ajunge rapid din exuberanță în pesimism.
Exact din astfel de momente pot apărea uneori cele mai agresive reveniri.
Wall Street continuă să urce pe “Wall of Worry”
Sentimentul investitorilor ne oferă încă o piesă interesantă din acest puzzle.
Potrivit CNN Fear & Greed Index, investitorii de pe Wall Street se află în continuare în zona de teamă.
La prima vedere, situația poate părea puțin ciudată.
Principalii indici americani au evoluat în mare parte lateral în ultimele săptămâni. Dacă ne uităm însă sub suprafața indicilor, imaginea este mult mai agitată.
Acțiunile momentum au fost lovite sever.
O parte dintre liderii AI au trecut prin corecții rapide, iar investitorii care urmăreau aceste companii au simțit o piață mult mai dură decât ar sugera simpla evoluție a S&P 500 sau Nasdaq.
Și tocmai aici apare oportunitatea.
Piața are obiceiul să urce atunci când investitorii găsesc suficiente motive să rămână precauți. Geopolitica, randamentele obligațiunilor, evaluările ridicate și întrebările legate de cheltuielile uriașe pentru AI oferă în acest moment suficiente motive de îngrijorare.
Cu toate acestea, cumpărătorii s-au întors marți.
Este prea devreme pentru a declara victoria taurilor, dar este greu să ignorăm mesajul transmis de o revenire atât de puternică exact în zona care fusese cel mai agresiv vândută.
Ce avem în calendar
Calendarul economic este relativ liniștit în această perioadă.
Joi, 23 iulie, vom urmări cererile săptămânale pentru ajutor de șomaj din SUA, publicate la ora 15:30, ora României.
Datele vor oferi o nouă imagine asupra rezilienței pieței americane a muncii și pot influența așteptările investitorilor privind politica monetară.
Dar, pentru piața tech, adevărata acțiune vine din altă parte.
Raportările financiare intră în prim-plan.
Iar după volatilitatea pe care tocmai am traversat-o, fiecare raport important poate avea un impact mult mai mare decât de obicei.
Investitorii au abandonat AI? Nu chiar.
În ultimele sesiuni, sentimentul din jurul acțiunilor AI s-a deteriorat foarte rapid.
După luni în care aproape orice companie asociată cu infrastructura AI atrăgea capital, piața a început brusc să pună întrebări mai dificile.
Cât timp pot continua hyperscalerii să cheltuiască asemenea sume?
Când vor apărea randamentele concrete ale investițiilor?
Sunt evaluările semiconductorilor prea ridicate?
Întrebările sunt legitime.
Dar marți am primit și un răspuns interesant din partea pieței.
Exact când o parte dintre investitori păreau pregătiți să abandoneze segmentul, unele dintre cele mai lovite acțiuni AI au revenit spectaculos.
SanDisk (SNDK), Marvell (MRVL) și Advanced Micro Devices (AMD) s-au aflat printre numele care au recuperat puternic.
Apetitul pentru risc, cel puțin pentru moment, nu a dispărut.
Capitalul s-a întors rapid către companiile care fuseseră vândute agresiv.
Și uneori tocmai viteza revenirii ne spune mai multe decât scăderea care a precedat-o.
Din mișcări false se nasc uneori mișcări foarte rapide
Ajungem acum la una dintre cele mai interesante acțiuni din această revenire: Micron (MU).
Pe Wall Street există o regulă simplă.
O singură zi nu construiește un trend.
Dar o singură zi poate oferi indicii extrem de valoroase.
Micron tocmai ne-a oferit unul.
Acțiunea a coborât recent sub neckline-ul unei formațiuni bearish clasice de tip “Head and Shoulders”.
Din punct de vedere tehnic, mesajul părea destul de clar: breakdown și posibilă continuare a scăderii.
Apoi a venit sesiunea de marți.
Micron a explodat cu peste 10% și a recuperat neckline-ul formațiunii.
Dintr-o dată, ceea ce părea un breakdown bearish începe să arate ca un posibil “false breakdown”.
Iar aici lucrurile pot deveni foarte interesante.
Când o acțiune sparge un suport important, traderii bearish intră short, iar alți investitori vând anticipând continuarea declinului.
Dacă acțiunea se întoarce rapid peste nivelul pierdut, toți acești participanți se pot trezi poziționați în direcția greșită.
Short-urile trebuie închise.
Traderii care au vândut vor să reintre.
Momentum-ul se inversează.
Iar o mișcare care părea bearish poate deveni combustibil pentru o revenire mult mai agresivă.
De aici vine și una dintre expresiile cunoscute ale analizei tehnice: din mișcări false se pot naște mișcări rapide în direcția opusă.
Micron tocmai ne arată cum poate arăta un asemenea scenariu.
Micron mai trimite un semnal
Și nu este singurul.
Dacă schimbăm perspectiva și privim graficul săptămânal, imaginea devine și mai interesantă.
Micron a coborât pentru scurt timp sub media mobilă de 10 săptămâni.
Apoi a recuperat-o.
Această revenire este importantă deoarece păstrează intactă structura ascendentă de termen mediu.
Mai mult, acțiunea pare să construiască o configurație clasică de tip “bull flag”.
Este genul de formațiune pe care investitorii de momentum o urmăresc cu mare atenție atunci când apare într-un trend ascendent puternic.
Configurații similare au precedat în trecut mișcări foarte ample ale unor acțiuni aflate în trend.
Asta nu înseamnă că Micron va repeta automat asemenea performanțe.
Dar combinația actuală merită atenție.
Avem un breakdown bearish care pare să fi eșuat.
Avem recuperarea neckline-ului.
Avem revenirea peste media mobilă de 10 săptămâni.
Și avem o posibilă structură bull flag.
Pentru o acțiune AI care tocmai a revenit cu peste 10% într-o singură sesiune, sunt suficiente motive să o ținem foarte aproape pe radar.
Următorul test vine din raportări
Acum intrăm în partea cu adevărat interesantă a săptămânii.
Tesla urmează să publice rezultatele financiare după închiderea următoarei sesiuni.
Și piața va asculta fiecare detaliu.
După corecția violentă din tehnologie și AI, raportările marilor companii pot deveni catalizatorul care confirmă revenirea sau readuce volatilitatea.
Investitorii vor căuta răspunsuri concrete.
Cum evoluează cererea?
Ce se întâmplă cu marjele?
Cât de agresive rămân investițiile?
Și, mai ales, când încep cheltuielile uriașe pentru inteligența artificială să se transforme în venituri, profituri și cash flow?
Următoarele raportări ne pot spune mult mai multe despre direcția pieței decât câteva sesiuni de volatilitate.
Concluzie
Ce zi pentru acțiunile AI!
După câteva sesiuni în care părea că urșii preiau controlul, cumpărătorii s-au întors exact acolo unde presiunea fusese cea mai mare.
Am văzut semiconductorii revenind.
Am văzut acțiunile momentum recuperând.
Și, poate cel mai interesant, am văzut câteva semnale bearish care au început să fie invalidate aproape imediat după apariție.
Micron este exemplul perfect.
Breakdown-ul a eșuat, neckline-ul a fost recuperat, acțiunea a revenit peste media mobilă de 10 săptămâni, iar configurația bull flag rămâne în joc.
Este suficient pentru a spune că pericolul a trecut?
Nu încă.
O singură sesiune nu schimbă un trend și nu șterge toate riscurile acumulate în ultimele săptămâni.
Dar ceea ce am văzut marți ne spune că taurii sunt încă aici.
Iar dacă aceste false breakdown-uri continuă să atragă cumpărători, investitorii care au pariat agresiv pe continuarea scăderii s-ar putea trezi într-o poziție foarte inconfortabilă.
De aici înainte, mingea ajunge în terenul raportărilor financiare.
Noi rămânem cu ochii pe AI, pe semiconductori și, evident, pe pozițiile noastre din portofoliul Tech.
Să vedem dacă taurii pot continua ceea ce au început marți.
Ne revedem la următorul update. Până atunci, să avem tranzacții inspirate și, dacă se poate, cât mai mult verde în portofolii!
